零售资金持续吸筹消化新增供应，推动比特币刷新历史高点

散户投资者的长期买盘推动比特币（BTC）突破四个月来10万至11万美元的震荡通道，创下123,120美元的历史新高，较4月关税恐慌低点反弹65%。

根据Bitfinex Alpha最新报告，持仓低于100BTC的钱包持续加码买入，而长期持有者抛售速度正在放缓。

草根需求碾压新币产出

虾蟹鱼钱包（持仓≤100BTC的实体）在7月初前以每月约19,300BTC的速度增持。4月减半后比特币月产量约为13,400枚，这意味着仅散户群体就完全消化了矿工产出，且仍有吸纳余力。

报告称这种失衡构成”关键结构性支撑”——在机构资金入场前，这种供需关系已通过减少流通量收紧市场。

ETF配置加剧了供应紧缩。现货ETF在7月10-11日首次连续两日实现单日超10亿美元申购。7月10日发行商增发约10,000BTC，而当日矿工仅产出450BTC。

自7月8日以来的累计净流入达27.2亿美元，推动美国11支比特币ETF资管规模突破1400亿美元。

散户搭台，机构唱戏

链上数据显示，主要由市场新军构成的短期持有者触发本轮突破。但数月来散户持续吸筹清空交易所库存，早已奠定上涨基础。

当币价突破11万美元关口，ETF和宏观对冲基金加速买入，在比特币流通量接近周期低点时连续两日创下资金流入纪录。报告指出，贝莱德IBIT以800亿美元资管规模创下ETF史上最快增长纪录，但草根需求”仍远超新币产出数倍”。

报告将比特币定义为”高贝塔避险资产”。在4月关税冲击后的风险资产复苏中，其表现碾压黄金、股票和主流山寨币。

目前2.43万亿美元市值使其位列全球资产第五，超越白银和亚马逊。

报告强调，自下而上的散户买盘与自上而下的ETF配置形成合力，正在重塑比特币的资产配置角色。

散户通过消耗库存限制下行空间，而合规基金在资产再平衡时产生机械性买需。二者共同构建的”结构性买盘”支撑当前价格区间，只要新币产量持续低于草根吸纳量，这种机制就将延续。

比特币本轮上涨源于普通持有者的囤币速度超越矿工产出，为ETF破纪录流入和历史新高铺平道路。

比特币市场数据

截至北京时间2025年7月15日07:43，比特币市值排名第一，24小时涨幅1.21%，现价120,183.71美元。总市值2.39万亿美元，24小时交易量1814.3亿美元。

比特币

2025年7月15日07:43

120,183.71美元

1.21%

加密货币市场概览

截至北京时间2025年7月15日07:43，全球加密总市值3.75万亿美元，24小时交易量2969.8亿美元，比特币市值占比63.71%。