2023年，世界格局加速分化，新旧秩序激烈碰撞。在技术封锁与经济压制的阴云下，以ChatGPT为代表的AI技术开启大规模商用，加速主义与技术悲观主义阵营围绕这场可能改变人类命运的变革展开激烈辩论。马斯克与扎克伯格的”约架”闹剧最终止步于线上，而全球文化娱乐产业却难觅现象级创新，这或许正是多元价值观纵深发展的必然结果。
在人口结构变迁与宏观经济转型的背景下，房地产、移动互联网等传统增长引擎风光不再，智能制造、AI、新材料、新能源等新兴产业崭露头角。人们虽重获线下生活自由，却不得不面对企业大规模裁员与成本缩减带来的阵痛。
聚焦Web3领域，在分化与变革的大背景下，行业正通过一系列自我修复实现适者生存。比特币现货ETF进展加速，机构资金入场的预期持续发酵；加密货币支付应用稳步普及；Worldcoin在130天内采集超253万份虹膜数据；表现优异的美债通过RWA与DeFi实现耦合；CZ卸任币安CEO，为行业合规发展树立新标杆；香港持续释放政策利好，与美国监管形成鲜明对比；SBF被定罪标志着2022年遗留问题逐步清算；硅谷银行暴雷引发的USDC脱锚事件，则促使我们重新审视传统金融与加密金融的风险边界。
比特币生态迎来文艺复兴，资产发行方式与协议标准革新在这条最古老、共识最强的公链上重焕生机。铭文与Meme热潮席卷多链生态，”公平发行”成为创新者重新分配利益的口号。完成Shapella升级的以太坊告别挖矿时代，开放质押提款功能，LSD龙头Lido登顶DeFi TVL榜首。EVM保持技术正统性，新旧Layer2项目在底层架构领域展开激烈竞争。
应用层面，2023年的DeFi、NFT、GameFi领域创新乏力，唯有Blur生态凭借Blend+Blast组合掀起些许波澜。值得欣慰的是，AI与加密技术的融合在社交、问答、数据、交易等领域结出硕果。
这一年，人们从质疑叙事到理解叙事，最终成为叙事的一部分。批评者、观察者与建设者共同谱写了一曲2023版Web3交响诗。本报告将从宏观市场到微观赛道，通过大事件回顾、数据解读与行业梳理，带您全景回望2023，前瞻2024。
监管政策：美国重拳出击，香港积极拥抱
2023年，美国SEC等监管机构对加密货币行业采取更为严厉的监管措施。从Genesis Global Capital的加密借贷计划调查，到对Kraken、SushiSwap的执法行动，再到起诉波场创始人孙宇晨，以及针对Coinbase和Binance的法律行动，这些事件凸显了美国监管机构整顿加密市场”狂野西部”状态的决心。
值得注意的是，即使是Coinbase、Binance等主动拥抱监管的大型交易所也未能幸免，这表明监管机构的审查范围已覆盖全行业。在牛市期间，来自企业法律团队、立法机构和舆论的压力会抑制监管力度；而在熊市，监管机构则借FTX等事件顺势加强监管。
从积极角度看，2023年的监管行动也为行业带来一定确定性。Ripple案裁决为XRP等数字资产明确了法律地位，灰度胜诉则展示了成功的司法挑战案例。Binance与美司法部达成的和解协议，更证明通过合作可以找到争议解决途径。这种监管环境的逐步明朗，为加密企业提供了更稳定的发展框架。
与此同时，香港作为东西方金融枢纽，正积极拥抱Web3。特首李家超、财政司司长陈茂波等政府高层频繁发声支持Web3发展，通过引入虚拟资产服务提供商发牌制度、允许散户交易加密货币、启动Web3 Hub生态基金等举措，计划投入超7亿港元推动数码经济发展。首批8亿港元代币化绿色债券成功发行，Hashkey Exchange等持牌机构稳步推进业务，富途旗下PantherTrade已向香港证监会递交牌照申请。
然而快速发展中也伴随风险。JPEX涉案金额逾10亿港元，HOUNAX诈骗案涉案过亿，HongKongDAO及BitCuped涉嫌欺诈等事件，促使香港证监会与警方建立风险评估机制。放眼全球，韩国开放证券型代币发行，欧洲首只现货比特币ETF上线，日本允许初创企业加密融资，G20通过加密货币监管路线图，新加坡拟禁止加密保证金交易以抑制投机，各国监管政策呈现差异化发展。
二级市场：修复蓄力，结构转换
2023年，加密市场逐步走出FTX暴雷后的深熊。Coingecko数据显示，年初总市值约8317亿美元，至12月12日已突破1.62万亿美元，接近谷歌母公司Alphabet市值（1.67万亿美元）。比特币市值占比从38.31%升至49.5%，以太坊则从17.45%回落至16.2%。
价格方面，比特币从年初的16615美元一路攀升，先后突破2万、3万、4万美元大关，12月12日报41890美元，全年涨幅达150%。以太坊表现相对平稳，从1200美元起步，最高突破2000美元，年末维持在2200美元上方，全年涨幅约83%。
市值前百代币普遍上涨，仅SUI、BLUR等少数下跌。Solana(SOL)受益于FTX重启等利好，从9.97美元涨至66美元，涨幅达579%；Chainlink(LINK)从5.62美元涨至14.17美元，涨幅154%；Bitcoin Cash(BCH)从95.96美元涨至227.48美元，涨幅134%。Layer2概念火热，相关代币市值达167.8亿美元，Polygon以78.9亿美元领跑。
AI概念代币随ChatGPT热潮崛起，Bittensor(17.85亿美元)和Render(14.98亿美元)分别上涨178%和734%。Worldcoin在7月发币后价格稳定在2.38美元左右。平台币板块总市值653.21亿美元，BNB以379.62亿美元居首，RUNE、BGB等涨幅居前。稳定币总市值1298亿美元，USDT市场份额增至905亿美元，USDC因硅谷银行事件导致流通量减少44%。
一级市场：融资遇冷，期待反弹
截至11月25日，2023年加密行业公开融资1023笔，同比下降38.3%；总融资额约74.4亿美元，同比下降78.74%。从赛道分布看，应用类项目融资超500笔，DeFi板块以187笔融资居首，底层设施148笔紧随其后，GameFi和CeFi分别获得99笔和84笔融资。
融资金额超千万美元的项目约200个，Ramp、LayerZero和Worldcoin位列前三。Ramp专注法币入金通道，LayerZero获a16z等顶级机构投资，Worldcoin则凭借AI时代数字身份系统的愿景获得关注。投资机构方面，HashKey Capital与DWF Labs出手次数并列第一，a16z、Animoca Brands等传统劲旅投资力度减弱但精准度提升。
尽管融资数据下滑明显，但市场已形成底部，预计2024年将迎来反弹。种下的种子终将发芽，行业的创新活力正在积蓄。
比特币：生态复兴与资金流入的双重动力
1月30日，Casey Rodarmor创建的Ordinals协议正式上线，开启了比特币生态革新浪潮。初期以NFT项目为主，形成了sub10K（序号前一万铭文）概念，社区创作百花齐放。Yuga Labs随后发布TwelveFold系列，采用3D建模等专业技术制作，提升了行业标准。
3月9日，Domo提出BRC-20代币标准，首个代币ORDI诞生。初期通过OTC交易，4月底ORDI价格突破1美元后引发热潮。5月，Gate.io和OKX相继上线ORDI，推动价格最高触及29.5美元。9月25日，BRC-20代币sats完成铸造，总量2110万枚，持有人超3.6万，铸造成本超2000万美元。
10月30日，UniSat Wallet支持14种BRC-20资产交易。11月初，sats价格上涨带动动物概念代币兴起。12月7日，ORDI创下69.7美元新高，市值突破10亿美元。随着BRC-20热度攀升，比特币网络手续费一度飙升至186 sats/字节。
在BRC-20之外，Taproot Assets、Atomicals Protocol、BRC-420等竞品协议也崭露头角。比特币现货ETF申请进展成为另一大焦点，贝莱德等资管巨头的入局增强了市场信心。MicroStrategy持续加仓，截至12月7日持有174530枚比特币，均价30252美元，浮盈达24亿美元。
Michael Saylor在采访中表示将持续买入比特币，认为减半后抛压将减半，对2024年持乐观态度，预计比特币现货ETF将在明年一季度获批。
以太坊：成熟生态面临新挑战
2023年以太坊表现相对平淡。价格从1200美元起步，最高触及2150美元，年末回升至2400美元，全年涨幅83%。ETH/BTC汇率从0.072降至0.052附近，市值占比维持在17%-18%。DeFi总锁仓量从34亿美元增至64亿美元，LSD板块因上海升级迎来爆发，Lido以31.8%的市场份额领跑。
技术层面，4月12日完成的Shapella升级激活了质押赎回功能，释放了信标链上近2000万枚ETH的流动性。坎昆升级(Dencun)原定11月进行，已推迟至2024年初，预计将通过EIP-4844等提案显著降低Layer2费用。
Vitalik Buterin频繁提及账户抽象钱包，认为其可降低用户门槛。面对比特币生态复兴与新公链竞争，以太坊需要证明其技术优势。以太坊现货ETF的申请进展也值得关注，若比特币ETF获批，将为以太坊ETF铺平道路。
作为一个拥有最完备生态体系的区块链，以太坊正在积蓄力量，等待传统世界更广泛的接纳。
Layer2：生态繁荣，升级在即
2023年，Layer2已成为扩容主流方案。Arbitrum和Optimism在TVL上持续领先，但发展路径各异。Arbitrum通过空投和激励计划保持活跃，推出Arbitrum Orbit探索纵向扩容；Optimism则基于OP Stack推进横向扩张，与Base等生态链签署治理及收入共享协议。
ZK-Rollup技术取得实质性进展，zkSync Era、Polygon zkEVM、Linea、Scroll等相继上线主网，Starknet完成”量子跃迁”升级。模块化区块链讨论升温，Celestia等项目推动了对数据可用层(DA)的探索。
坎昆升级延期至2024年初，预计将显著降低Layer2费用并提升性能。去中心化进程也值得关注，包括ZK-Rollup的代币发行与治理系统完善，以及去中心化定序器的开发落地。
Layer1：市场集中度提升
随着Layer2的崛起，Layer1市场集中度提高。Solana在FTX事件后重建生态，TVL从3亿美元增至8亿美元，SOL价格从9.97美元涨至66美元。Aptos和Sui作为”Diem系”公链，分别实现1.5亿和7800万美元TVL，账户数均超900万。
Filecoin通过FVM引入智能合约，EOS通过EVM实现互操作性。Celo计划转型为Layer2，反映出以太坊之外Layer1的生存压力。Fantom受Multichain事件影响TVL下滑，Avalanche则表现稳健，AVAX价格季度涨幅显著。
BNB Chain通过Greenfield和opBNB扩展生态，Polkadot放弃插槽拍卖改为区块空间租赁，NEAR推出数据可用层，TON凭借Telegram合作获得用户增长想象空间。Layer1市场正呈现”强者恒强”的格局。
DeFi：穿越寒冬，走向复苏
2023年DeFi总锁仓量约508亿美元，较2021年峰值1785亿美元仍有差距，但已显现复苏迹象。上海升级激活LSDFi板块，Lido登顶TVL榜首，Lybra、Pendle等上层应用崭露头角。RWA成为热门赛道，Maker通过美债收益渠道推高DAI需求和MKR市值。
稳定币领域迎来新玩家，crvUSD和GHO上线，行业在硅谷银行事件后意识到多元化的重要性。衍生品板块表现亮眼，dYdX、GMX等逐步蚕食CeFi市场份额。”意图”成为新叙事，部分项目获得早期投资。
Uniswap发布v4蓝图，Frax在多领域拓展，Aevo成为pre-TGE代币价值发现平台。行业仍面临稳定币风险、借贷系统脆弱性、中心化等问题，但整体趋势向好。
NFT：创新乏力，期待转机
2023年NFT市场整体低迷。BAYC地板价从71ETH跌至30ETH以下，Pudgy Penguins则逆势上涨突破10ETH。Blur市场份额持续扩大，OpenSea占比降至20%左右，X2Y2和LooksRare调整策略但收效甚微。
Azuki新系列因设计问题引发社区不满，巨鲸Franklin和”麻吉大哥”黄立成在刷分竞争中损失惨重。OKX NFT Marketplace、Magic Eden等多链聚合平台表现突出，NFTFi因流动性充裕变得鸡肋。
GameFi：分化明显
链游市场呈现两极分化。Yuga Labs的HV-MTL Forge未能复制此前热度，Star Atlas裁员73%，Bigtime上线后工作室快速撤离。全链游戏(FOCG)成为亮点，Loot Survivor、Dark forest等作品获得社区追捧。
基础设施方面，Ronin吸引传统链游开发者，Starknet凭借性能优势成为全链游戏首选，Sui Network小游戏带动日交易量突破2000万笔。市场正在Ponzi模式和全链游戏之间做出选择。
SocialFi：从试验到爆发
去中心化社交产品Damus和Amethyst上线引发关注，Farcaster采用邀请制聚集核心用户。Friend.tech通过Key定价机制引爆市场，协议收入达15509ETH，但后续因机器人等问题热度下滑。
Stars Arena、Tomo等竞争者相继出现，Stars Arena因被盗事件失去优势。尽管Friend.tech的金融属性大于社交属性，但其模式验证了SocialFi的可能性，为行业发展提供了新思路。
安全形势：风险复杂化
2023年安全事件呈现多样化趋势。Poly Network遭攻击，黑客在多链增发资产；Multichain因中心化私钥管理导致1.26亿美元资产被盗；JPEX涉案金额达13亿港元，被称为香港”史上最大金融诈骗案”。
Poloniex和HTX分别遭黑客攻击，损失超1亿美元。Euler Finance被盗2亿美元后罕见地全部追回。Stars Arena因漏洞被利用损失300万美元，dYdX则因市场操纵导致3800万美元清算。
这些事件表明，除技术漏洞外，治理缺陷、市场操纵等非技术风险同样需要警惕。行业在快速发展中必须兼顾安全与创新。
2024：复苏之年
2024年值得关注的趋势包括：比特币现货ETF有望获批，为传统资金打开通道；比特币减半将在4月进行，历史上均为牛市催化剂；以太坊坎昆升级将降低Layer2费用；交易所格局可能因合规压力发生变化；Meme文化和铭文热潮有望延续；区块链游戏可能出现爆款。
多位行业领袖对2024年持乐观态度。币安何一预测市场将迎新高点；Galaxy Digital CEO认为比特币可能创历史新高；Bitwise CIO预计比特币将在6-12个月内创新高；Skybridge Capital创始人预测比特币市值终将达10-12万亿美元。
新的一年，加密行业将继续在创新与规范中寻找平衡，在挑战与机遇中实现成长。让我们共同期待这个充满可能性的未来。
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