根据Farside Investors 数据，截至8月8日的六个交易日内，REX Osprey Solana（SOL）交易所交易基金（ETF）有四个交易日录得零交易量。
该基金交易代码为SSK，在8月1日、4日、5日和7日均未产生资金流动，8月8日仅录得640万美元微薄交易量，8月6日则出现270万美元资金外流。
REX Osprey推出的首支美国上市Solana ETF创新性地整合了原生质押机制。该产品运作在SEC注册的标准现货ETF框架之外，通过间接工具而非直接持有加密货币来提供SOL敞口。
机构投资者持观望态度
CoinShares 资金流数据显示，尽管Solana按市值排名第四大加密货币，其相关产品年内仅吸引8.74亿美元资金流入，在大市值山寨币中落后于以太坊（ETH）和XRP。
这种交易模式反映出，与比特币（BTC）和以太坊投资产品相比，机构对Solana主题产品存在更普遍的谨慎态度。
Nansen高级研究分析师Jake Kennis将这种差异归因于机构资产配置策略。他在研报中解释：
“以太坊正迎来大量新增资金，因为机构此前对ETH的配置可能低于BTC。而Solana在这轮关注浪潮中基本处于次要位置，但如果机构开始寻求分散BTC和ETH以外的配置，SOL ETF可能会迎来转机。”
结构复杂性形成采用障碍
REX Osprey基金的设计融合了质押机制和离岸ETF配置，这与传统加密货币现货产品形成显著差异。
Stabolut创始人兼CEO Eneko Knörr指出，这些特性实质上是采用障碍而非需求不足。
Knörr表示：
“SSK的交易冷清更像是品牌与分销渠道问题，而非纯粹的需求不足。其设计并非简单的’封装版SOL现货’——该基金实施SOL质押，并可配置部分资产到其他SOL ETF/ETP（许多在离岸市场），这种复杂性令部分买家却步。”
该基金收取0.75%管理费，处于加密货币ETF费率区间的高位。主流发行商的比特币和以太坊现货ETF费率通常在0.15%至0.25%之间。
Nansen分析师Kennis指出，这种费率结构迫使机构投资者在直接持有加密货币的便利性与ETF成本之间进行权衡。
他特别提到Solana约7%的年化质押收益：
“考虑到被放弃的’被动’收益，质押功能本应是核心卖点。”
市场定位与发展前景
贝莱德、富达等金融巨头尚未布局Solana ETF领域，这限制了市场渗透率。
REX Shares作为小型ETF发行商，缺乏华尔街顶级资产管理公司的分销网络和品牌影响力。
Knörr强调：
“在行业巨头入场前，早期交易可能持续波动。产品结构复杂性和有限的货架空间形成制约——问题显然不在于市场对Solana敞口缺乏兴趣。”
截至8月11日，美国证券交易委员会（SEC）仍在根据税收更优惠的《1933年证券法》审核Solana ETF的上市申请。
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