加密货币风险投资在第二季度下降59%至19亿美元，后期交易占主导地位

第二季度加密货币风险投资总额降至19.76亿美元，涉及378笔交易，环比下降59%。

银河数字研究报告显示，上季度是自2020年第四季度以来投资规模第二小的季度。

后期阶段交易占总投资额的52%，这是自2021年第一季度以来成熟企业第二次获得比早期初创公司更多的资金。

若考虑第一季度异常交易活动（包括MGX向币安投资的20亿美元），本季度暴跌幅度实则有所缓和。

排除该主权基金相关交易后，第二季度融资额较上季度下降29%。

报告指出，尽管2025年比特币价格表现强劲，但相较于先前牛市周期，加密货币风险投资活动仍处于低迷状态。

矿企多年来首次获得最大份额的风投资金，占总部署资本的20%以上。

5亿美元的领域资金配置主要来自红杉资本向云挖矿运营商XY Miners投资的3亿美元，反映出人工智能行业增长带来的算力资源需求激增。

地域与阶段分布

美国企业在加密创业生态中保持主导地位，获得47.8%的投资金额和41.2%的成交笔数。英国以22.9%的资金占比位列第二，日本（4.3%）和新加坡（3.6%）紧随其后。

这种地域集中化趋势持续存在，尽管美国监管环境历来充满挑战。

后期投资占比提升反映出市场成熟度增强，获得风投的企业实现产品市场匹配，传统巨头也开始采用加密技术。

随着行业超越实验阶段，种子前交易占比持续下降。2018年创立的企业融资总额最高，而2024年创立的企业在交易数量上领先。

<p加密货币风投基金募资仍面临挑战，上季度21只基金共募资17亿美元。

宏观经济因素（包括利率上升）持续抑制配置方对风险投资的整体投入意愿。

现货比特币ETF和数字资产托管公司为寻求加密市场参与的机构投资者提供了替代性敞口渠道。

报告特别强调，过去两年间比特币价格与风投活动的历史关联性已明显减弱。

尽管比特币自2023年1月以来大幅上涨，但风险资本部署未能重现以往周期模式。

游戏、NFT和Web3应用等昔日热门领域关注度下降，导致配置方对加密风投策略的热情减退。

报告预测，随着新政府推出支持加密货币的政策举措，美国加密初创企业活动可能迎来改善。

稳定币监管框架和市场结构立法的明确化，或将推动传统金融机构进入加密领域，有望提升整个生态系统的风投需求。