Buterin指出预测市场收益率差距，其角色争议升温

CHAINTT • 2025年8月26日上午4:36 • 资讯 • 阅读 30

以太坊联合创始人Vitalik Buterin针对预测市场日益激烈的争论发表看法，警告称缺乏生息机制会使风险规避型交易者对此类市场失去兴趣。

Buterin在Farcaster平台发文指出，由于无法产生收益，参与者必须牺牲其他渠道的保证性回报（例如美元4%的年化收益）才能参与预测市场。

他建议，一旦市场解决利率差距问题，”大量对冲用例”将会涌现，从而推动交易量和采用率增长。

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批评者指结构缺陷

Buterin发表评论之际，线上正围绕Polymarket和Kalshi等平台的风险与潜力展开激烈讨论。

这场论战由前量化交易员Agustin Lebron的文章引发，他认为预测市场存在结构性缺陷，可能通过押注与现实结果之间的反射性反馈循环破坏社会稳定性。

Lebron主张，预测市场缺乏传统金融市场赖以生存的对冲者、投机者和机构投资者多元组合。

他强调，若没有风险转移对冲者，预测市场将退化为专业交易者与散户赌徒的竞技场，难以形成可持续的流动性。

其观点引来匿名交易员@TomJrSr的详细驳斥，该交易员透露其在该领域拥有经济利益。

他在长篇回应中表示，Lebron低估了预测市场为面临现实风险的企业、行业及个人提供有价值对冲工具的长期潜力。

文中写道：

“航空公司面临飓风威胁，公用事业公司面临不可预测的温度变化，能源企业面临欧佩克配额波动。”

他进一步指出，与现有金融工具相比，预测市场能为这类事件提供更廉价、更直接的对冲方式。

随着Buterin指出收益缺失问题，以及辩论双方立场泾渭分明，预测市场似乎正面临两种未来：要么成为投机性娱乐的利基形式，要么成为风险转移和价格发现的合法工具。