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前几天，有读者在后台留言问我：“我打算投入1万进币圈，现在买什么币好？怎么才能快速赚到100万？”
看了一下他的关注时间，是刚关注话李话外的新朋友。不知道他在现实生活中遇到了什么状况，才会如此急切地把币圈当成摇钱树，希望短期内实现百倍收益。
说实话，百倍收益在币圈并非天方夜谭，但绝不是随便问问别人就能实现的。如果市场真的那么容易预测，或者我能100%确定哪个币会暴涨，那我肯定自己梭哈甚至加杠杆了，哪还需要花这么多年耐心囤币。
熟悉话李话外的朋友都知道，这些年我的交易风格越来越保守，内容输出也尽量避开行情分析和项目解析。真要谈投资，最多也就是建议大家在BTC和ETH之间做选择。如下图所示：
1. 买比特币还能改变人生吗？
我理解很多人希望通过币圈快速致富的心态。说实话，2017年我刚入圈时也这么想。那轮牛市机会虽多，却是我亏损最严重的一段时间。七八年过去了，现实依然残酷——想用1万本金快速赚到100万，对普通散户来说，机会几乎为零。
当然话也不能说绝。即便存在微小的机会，也要看你的风险承受能力。如果你愿意冒险，就得做好本金全亏的准备。
具体到投资标的，你需要综合考虑：
1）如果选BTC或ETH，从行业现状看，长期持有或许能赚一些，但很难再改变人生。
过去10年，BTC从200美元涨到12万美元，翻了600多倍。但这种涨幅已成历史。即便未来BTC涨到100万美元，你现在投入1万人民币，不考虑波段操作，最多也只能变成10万——远远不够改变人生。
除非你资金体量已经很大，囤BTC或ETH依然是相对稳健的策略，但这显然已超出普通小散的范畴。
2）对于小资金投资者，山寨币似乎成了唯一的选择。
这也是我这几年来遇到最多的情况。从2022年开始，我一直在公开自己的定投策略，建议大家坚持囤比特币。但新一轮牛市下来，多数人最终选的还是各种山寨币。
区别在于，有人靠山寨币赚了钱，有人被深套，也有人亏钱退圈。其实关于山寨币交易，我们在以往文章里分享过不少工具和方法，比如：
– 合理分配仓位，不要All-in，保持资金灵活性；
– 控制持仓数量，与其研究20个项目，不如专注研究2个；
– 看好的标的，在上涨初期分批买入，市场狂热时分批卖出；
– 不要盲目跟风博主或KOL喊单，尽快建立适合自己的交易策略。
简单来说，本金小的时候，买比特币很难改变人生，但这不应成为你无脑冲山寨币或土狗的理由。如果一定要玩山寨币，目标不应只是“以小博大”，更要建立交易策略、守住已有财富。
2. 比特币还能涨多少？
今年1月3日，我们发过一篇比特币诞生16周年的文章，用时间轴回顾了比特币的价格变化和关键事件。16年间，比特币从不到1美元涨到10万美元。上个月（8月），我们甚至见证了它突破12万美元。
现在很多人关心两个问题：
– 本轮牛市比特币能涨到多少？
– 未来比特币还能涨多少？
2022年定投开始时，我们对比特币本轮牛市的预期是10–12万美元，这也是原计划的定抛目标。目前已经按计划执行了3次卖出。
虽然目标基本完成，但大家仍热衷讨论比特币还能涨多少。关于行情走势，我们近期的文章已多次分析，感兴趣的朋友可以回看。
这里简单汇总之前的猜测：
时间上，我们仍看好今年第四季度的机会，比特币有可能继续突破前高，随后市场进入阶段性回调。2026年底可能是重新定投的时机，届时或有机会看到4–5万美元的比特币。之后开启新一轮牛市，2028年底或2029年有望看到20万美元的比特币。
重申一下，以上仅为猜测，不构成投资建议。至于比特币未来能涨到多少，有人说100万美元，也有人看到1000万美元。见仁见智吧。长期来看，我们始终是比特币的坚定多头，这点从未改变。
回到本轮牛市，回顾一些关键时间节点，比如2023年10月就是一个重要转折，如下图所示：
从2023年初开始，比特币经历几轮震荡上涨，市场已有明显好转迹象。虽然那时文章仍以项目介绍为主，但也逐步从牛市角度梳理方法和建议，如下图所示：
从K线也能看出变化：2023年比特币经历3波拉升后，8–10月价格基本横盘，随后开启一路上涨，正式迎来新一轮牛市。
那么，当时市场发生了什么？
回顾历史文章可知，2023年8–10月有几个影响全球经济的重大事件：
– 美国10年期国债收益率一度突破5%，创2007年以来新高；
– 美国财政部数据显示，2023财年联邦政府财政赤字达1.7万亿美元（意味着美财政部难以通过发行长期债券弥补赤字）；
– 巴以爆发新一轮冲突。
如果把当时以来比特币和黄金的价格走势对比，变化会更直观，如下图所示。黄金也是从2023年10月开始一路走高，金价不断突破历史新高。
综合当时事件可知，从2023年10月起，美国一直试图用短期国债弥补赤字支出。虽然国债是投资者青睐的资产，但大家不愿持有长期债券。随着利率上升（利率风险对长期债更敏感），债券价值面临挑战。于是，黄金（和逐渐被视作避险资产的比特币）成了新的对冲工具，推动价格上涨。
很多人感觉本轮牛市不一样，不再完全遵循加密市场周期规律。这可以理解——除了减半等周期因素，本轮上涨还与宏观经济变化紧密相关，尤其是在机构资金助推下。
深层逻辑其实不难理解：主权债务（这里主要指美国）面临巨大泡沫，法币持续贬值、地缘政治不稳定，使黄金、比特币等资产变得抢手。这种趋势很可能持续。
最初的比特币是技术极客的玩具，后来变成散户财富再分配的工具，如今正逐渐成为机构甚至国家的资产配置选项……越来越多资本正逃离主权债务泡沫，转向黄金和比特币。
不少人认为比特币已到终点，但从更长时间维度看，我们或许正接近新的起点。正如我们常说的，这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代——关键看你怎么看待和选择。
打开思路，放开想象。长远目标不应只是快速致富，而是持续持有那些无法被罚没或贬值的资产。这样在未来泡沫来临时，我们才能比别人过得更好。
虽然对小资金投资者而言，买比特币可能无法改变人生，但你仍应以持有至少0.1个比特币为目标。来看看你目前处于比特币的哪个梯队吧，如下图所示：
3. 比亏钱更惨的是丢币
文章最后简单聊聊安全问题。前几天还有读者留言，说钱包里0.5个比特币不见了，问我怎么办。
用Mempool浏览器和Arkham工具追踪链上记录，发现币转到了另一个钱包地址。确认后才知道那个钱包也是他的，助记词也有备份，“丢失”的比特币很快就找回来了。
这位朋友只是对钱包使用不熟，多花点时间了解就好。相比而言，之前有些人找我帮忙找币，多数情况我爱莫能助——比如访问钓鱼链接被盗、输错地址转错账、授权不明协议清空钱包、卸载钱包没备份助记词……这些我都无能为力。
公开数据显示，仅2025年上半年，个人钱包被盗损失就达17.1亿美元。如下图所示：
可以说，在加密领域，亏钱还能骂骂交易所或项目方解气，比亏钱更惨的是丢币却毫无办法，只能吃哑巴亏。
其实，无论资产放CEX、DEX，还是热钱包/冷钱包，都没有100%的安全。安全是相对的，关键看你能承受多大损失，以及是否有降低损失的措施。
这里分情况简单讨论：
– 关于CEX
我们的建议一直不变：首选知名大所，比如Binance或OKX；其次，只在交易所留必要资金用于灵活交易，比如不超过10万美元，其余资产应转移到自己完全掌控的私密钱包。
CEX交易方便、体验好，但毕竟是中心化的。除了可能遇到资产冻结，交易所倒闭也不稀奇，想想上一轮的FTX就知道。
– 关于钱包
很多人认为冷钱包比热钱包安全。理论上没错，但安全前提还是看你怎么用。记得几个月前有个案例，某投资者通过抖音买了冷钱包，结果5000万资产瞬间被盗。
不得不说，投资有风险，网购也需谨慎。网络上所谓“全新未拆封”的冷钱包，99%是假的，很可能被动过手脚。如果要用冷钱包，一定要通过官方渠道购买，并自己初始化——这是安全底线。
热钱包的问题主要在授权。不建议用存大额资产的钱包去授权不了解的协议。如果你用一台独立的苹果手机，安装知名可靠的钱包应用，助记词妥善保管，不乱授权，理论上安全性也没问题。
比如，我主要用两台单独的苹果手机做钱包：一台当中转钱包（交易、转账、临时存币），一台只用于长期囤币（只进不出）。
日常用的手机和电脑也装各种钱包应用或插件，比如OKX Wallet、MetaMask、Rabby、Phantom、ArgentX等，根据不同用途对应小额地址，用于测试、Web3登录、项目交互等，不太在意授权和安全性。
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