近一年来，加密货币ETH的市场表现持续低迷，价格走势远低于市场预期。值得关注的是，在此期间以太坊基金会多次进行大额ETH抛售，每次操作都在社区引发热议。由于历史上多次在相对高点完成抛售，以太坊基金会被戏称为”逃顶大师”。本文将通过分析基金会抛售ETH的历史数据，探讨其出货行为与ETH价格走势的关联性。
以太坊基金会抛售行为全记录
通过对以太坊基金会公开地址(0xde0)和(0x976)的链上数据分析发现，自2015年8月起，基金会主要通过Kraken、Bitstamp和Coinbase等交易所进行ETH转移。其中向Kraken累计转入约8.52亿美元，Bitstamp约7.24亿美元，Coinbase约6.81亿美元，这三家平台占总转出量的81%以上。
（来源：Arkham）
基金会每次转出ETH的数量差异较大，从个位数到数万枚不等。在市值排名前三十的转出记录中，2017年有8笔，2018年13笔，2019年1笔，2020年2笔，2021年4笔，2022年0笔，2023年1笔，2024年1笔。值得注意的是，2017年12月中下旬的数笔大额转出恰逢ETH价格出现40%回调，从850美元跌至520美元。然而随后在2018年1月，ETH价格又创下当时的历史新高1428美元。
（来源：TradingView）
2018年1月期间，基金会转出约48万枚ETH。而在2018年8月至2020年10月的市场低迷期，基金会仍持续抛售，转出量超过1万枚的交易达34笔，其中最大三笔转入Bitcoin Suisse钱包，总价值超过4300万美元。
（来源：Arkham）
2021年3-4月，基金会在ETH暴涨前抛售近3.5万枚，错失了后续近翻倍的涨幅。5月12日ETH创下4366美元历史新高前后，基金会持续抛售，其中5月17日转出3.5万枚ETH，价值1.26亿美元，创下单笔最高记录。随后ETH价格在10天内暴跌60%。
（来源：TradingView）
2022年基金会抛售规模明显缩减，全年仅十余笔转出超过1000枚ETH。2023年5月6日转入Kraken的1.5万枚ETH（价值3010万美元）是当年最大单笔转出。2023年10月至2024年3月ETH价格从1500美元飙升至4090美元期间，基金会多次抛售虽造成短期10%左右的下跌，但未能改变整体上涨趋势。
（来源：TradingView）
总体来看，基金会的ETH抛售是一项长期策略，大额抛售确实常引发市场恐慌和短期价格跳水。但这更多是概率事件，并不能准确预示后续走势，特别是在市场趋势确立的情况下，短期波动往往难以改变长期方向。
抛售背后的原因
2024年8月23日，基金会向Kraken转入3.5万枚ETH（价值9400万美元），导致ETH价格从2750美元急跌至2150美元。基金会执行董事Aya Miyaguchi解释称，这是基金会常规资金管理的一部分，年度预算约1亿美元主要用于赠款和工资，部分支出需以法币形式支付。
截至2024年9月22日，基金会主要钱包仍持有27.16万枚ETH（约7.03亿美元）。按当前支出速度，这些储备预计可维持7年，实际期限将随ETH价格波动而变化。
（来源：Arkham）
ETH未来价值展望
作为区块链2.0的代表，以太坊开创性的智能合约为DeFi、NFT等创新奠定了基础。然而近年来面临Layer2竞争、新公链挑战、交易费用等问题，ETH价格持续承压。基金会研究团队认为，以太坊构建的中立金融平台具有长期价值，随着生态发展，ETH价值终将体现。
总结
历史数据表明，基金会抛售与ETH价格波动存在一定关联，但并非必然因果关系。对投资者而言，以此作为交易依据风险较大。ETH的长期价值仍取决于以太坊生态的发展，这需要时间验证。
作者： Tina 译者： Piper 审校： Edward、KOWEI、Elisa 译文审校： Ashely、Joyce * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。 * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。
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