从传统DeFi到AgentFi：揭秘去中心化金融未来发展趋势

DeFi的发展始终面临着性能瓶颈的制约，传统区块链架构在某种程度上束缚了DeFi应用设计的创新空间。在这种背景下，AO生态提出的AgentFi概念为我们打开了一扇新的大门。

行业现状与思考

距离DeFi Summer的爆发已经过去三年多，比特币ETF获得批准也已有半年之久，整个行业格局正在悄然发生变化。以太坊智能合约的出现极大地提升了区块链的可编程性，使其从单纯的记账工具进化为支持多种应用的基础设施。在所有应用场景中，将传统金融业务迁移到去中心化环境无疑是最具实际价值的探索方向。

根据DeFiLlama的数据显示，当前DeFi生态的总锁仓价值(TVL)已突破800亿美元。虽然近年来涌现出众多公链项目，连以太坊自身的Layer2也在分流主网流量，但以太坊平台仍然牢牢占据着DeFi市场半壁江山以上的份额。

图源：defillama.com/chains

DeFi最初的目标是颠覆传统金融体系中的借贷、支付、保险等业务模式，让用户能够绕过银行等传统金融机构完成金融操作。然而现实情况是，DeFi的TVL增长已经陷入停滞，始终未能实现数量级的突破。

虽然普遍认为以太坊网络的性能瓶颈和交易成本是制约因素，但众多Layer2解决方案和高性能新公链上的DeFi生态同样未能带来规模突破，反而造成了流动性割裂和互操作性下降等问题。以太坊凭借其完整的DeFi生态和良好的互操作性，仍然是大多数DeFi项目的首选平台。

在这样的背景下，一种基于AO的新型DeFi范式——AgentFi正在崭露头角，有望突破传统DeFi的种种限制。

传统DeFi的困境

传统区块链架构将区块空间设计为稀缺资源，用户和应用程序需要通过竞争来获取。在网络拥堵时，参与者不得不支付更高的成本来争夺区块空间，这就是性能限制的根源所在。以太坊仅30左右的TPS在高峰期显得捉襟见肘，gas费用经常暴涨数十倍。虽然Layer2和其他高性能公链的处理能力有所提升，但要承载传统金融级别的业务规模仍然力有不逮。

为了节省性能开销和降低用户gas成本，传统DeFi通常采用单一智能合约来托管业务资产和运行金融业务。这种设计虽然简化了管理流程，但也限制了业务逻辑的多样化和个性化发展，难以满足用户日益多元化的需求。

对开发者而言，编写合约时必须时刻考虑gas费用，尽量避免复杂的合约代码。在以太坊上，一笔简单的ETH转账需要21000 gwei，ERC20代币转账需要65000 gwei，而Swap、NFT交易、借贷等复杂操作则需要至少300,000 gwei。这种成本压力极大地限制了开发者的创新空间，也制约了DeFi生态的丰富程度。

要彻底解决这些问题，市场需要一个更强大的基础设施和配套的金融体系。正是在这样的背景下，AO应运而生，而AgentFi则代表着AO生态对下一代DeFi的全新探索。

AO：突破性能瓶颈的基础设施

AO是Actor Oriented的缩写，意为”面向角色的”去中心化计算协议。与以太坊相比，AO更接近”世界计算机”的原始构想。其核心目标是在不受规模限制的前提下，实现去信任化的协作计算服务。

让我们来看看AO超并行计算机的工作流程：

图源：AO 白皮书

在AO系统中，共识机制与存储紧密相连。进程运行过程中产生的消息会被写入Arweave永久存储，形成”全息状态”，这使得进程的运行状态可以被验证。这种设计虽然有些反直觉，但理解了SCP范式后就会豁然开朗。如果不理解，可以类比比特币铭文的概念来帮助理解。

除了可验证性外，AO还解决了验证主体的问题。由于具备可验证性，任何人都可以提供验证服务。应用程序可以根据自身业务特点，灵活选择验证服务的安全级别。通过乐观挑战的经济博弈机制，验证的可靠性可以得到有效保障。

在AO构建的计算环境中，应用程序由任意数量的通信进程组成。这些进程之间不允许共享内存，但可以通过原生消息传递标准进行通信。由于消息传递是异步的，AO实现了类似传统Web2分布式系统的扩展机制。从理论上说，AO的性能几乎没有上限。

开发者可以选择使用公共节点，也可以完全使用自己的节点来运行服务。当遇到性能瓶颈时，只需像Web2服务那样对节点进行扩容即可。这种工作模式还带来了额外优势——计算节点可以为AI场景提供算力支持，这将是未来值得深入探讨的方向。

AgentFi的创新之处

与传统DeFi基于统一智能合约托管资金和执行业务的模式不同，AgentFi允许每个用户在AO计算机上运行自己的进程来托管资金和管理金融行为。以AO上的龙头DEX Permaswap为例，可以很好地说明这种创新。

在传统DeFi中，代币兑换需要依赖流动性池智能合约来托管资金。而在Permaswap中，每个流动性提供者(LP)通过自己的代理进程来托管做市资金，并可以自定义做市曲线和策略。极端情况下，LP甚至可以只挂一个限价单。实际上，Permaswap巧妙融合了AMM和订单簿两种交易形式，用户发起的交易可能由AMM完成，也可能与某个限价单匹配，或者两者兼而有之。

总体来看，AgentFi具有三大特征：自托管、个性化和点对点。用户可以通过自己控制的代理进程来管理资金和执行交易策略，而不是委托给统一合约。这种模式下，用户相当于开设了自己的交易所或银行，可以完全自定义交易策略、费率等参数。更进一步，用户还可以运行融合AI的智能策略程序。

在以太坊上，金融功能通过不同的合约代码实现，需要用户主动参与。而在AO上，面向Agent的设计理念让不同的Agent可以实现不同功能，金融行为可以由Agent代理执行。这种模式更像积木，可以组合出更加丰富的去中心化金融生态。

为了实现大量自托管进程之间的通信和可组合性，AO生态提出了FusionFi Protocol。这个协议定义了Agent的开发标准和通信规范，将金融业务抽象为票据的流转与处理。开发者可以基于FusionFi标准构建交易所、借贷、期货甚至稳定币等各种金融业务。未来，FusionFi Protocol可以借鉴BIP、EIP等行业标准化提案机制，吸引更多人参与协议标准的制定，推动生态可持续发展。

展望未来

以太坊的性能和成本问题确实限制了DeFi的发展步伐，尽管Layer2和新公链的扩容取得了一定成效，但仍存在制约金融业务发展的隐形天花板。AO超并行计算机的出现，以其近乎无限的扩展能力，使得AgentFi这种创新模式成为可能。用户可以运行自己的进程来自主管理资金和定制金融业务，这种面向Agent的金融模式相比传统DeFi具有更广阔的应用前景。

数据来源:

1. 以太坊TPS解读

https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2102262

1. 以太坊交易Gas用量统计

https://etherscan.io/gastracker

参考资料:

1. 技术详解 ao 超并行计算机
2. AO 协议：去中心化、无需许可的超级计算机

https://x.com/kylewmi/status/1802131298724811108

1. 智能金融：从 AgentFi 到 FusionFi

https://www.notion.so/permadao/AgentFi-FusionFi-6461feb8915c4ea5a1252eca80aa6a4a

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