当大家都在讨论Memecoins是否还有未来时，我不得不提出一个可能不太受欢迎的观点：这场狂欢或许已经接近尾声。虽然我的看法既不算先知先觉，也不算后知后觉，但我确实认为Memecoins的黄金时代已经过去。
[最初考虑用”The Trenches Are Cooked: What’s Next?”作为标题，但最终选择了现在这个更具冲击力的表述]
整个Memecoin热潮可能已经走到了尽头。虽然一些现存的项目或许还能重返历史高点，但新项目想要稳定达到数十亿市值的可能性微乎其微。那些中低市值的项目，能够东山再起的机会可能连0.1%都不到。
回顾这场热潮的转折点，$TRUMP的出现无疑是一个分水岭，紧随其后的$MELANIA和一系列跑路事件，最终以$LIBRA为这场闹剧画上了句号。就像pump(.)fun的诞生一样，大规模诈骗和跑路事件的发生似乎都是不可避免的。
这场狂欢就像钟摆一样在两个极端之间剧烈摆动——从PvE Memecoin wif hat的数十亿市值，到国家级规模的跑路骗局。在这个过程中，有人赚得盆满钵满，也有人血本无归。
缺乏真正的支持者
Solana上的”战壕”行情完全建立在市场动量之上。购买这些代币的主要人群只有一个目的：快速获利。由于传统项目中的”骗局”概念在这里不复存在，这些代币的下跌速度往往比其他资产更加迅猛。
阿尔伯特·穆拉德·爱因斯坦先令模因币
mem阿尔伯特·穆拉德·爱因斯坦·带货 Memecoins
这一轮Memecoin季被许多人视为最纯粹的交易形式，因为它几乎没有任何限制。这确实造就了疯狂的行情，但也带来了巨大的隐患。当赚钱的兴奋感消退，持有者们就会迅速离场，而”战壕”里很快就会空无一人。与其他代币不同，Memecoin几乎没有真正的信仰者愿意长期持有，因为它们本质上就是”空壳”。
这种现象在某种程度上也适用于NFT，但Memecoin将”实用性”这个概念完全抛到了九霄云外。除了极少数像$PEPE这样突破关注壁垒并成为”永恒”存在的代币外，大多数Memecoin最终都会归于沉寂。
这轮热潮还催生了一个新现象：跟单交易(copytrade farming)。虽然链上追踪钱包的做法并不新鲜，但如此疯狂的跟风行为前所未有。Solana交易体验的提升更是放大了这一趋势。在NFT热潮期间，由于流动性问题，跟单交易并未如此盛行。如今，有人通过跟单交易赚取数十万美元，而那些在公开钱包中赚大钱的人自然会吸引大批跟风者，其中不乏别有用心之人。
虽然CEX早就有跟单交易功能，但以前你不可能用5 SOL买入一个市值1万美元的代币，然后在15秒后以10 SOL卖出。这种新型跟单模式导致越来越多人追随KOL冲向”焚烧炉”，但与以往不同的是，这次几乎没有社交层面的”鞭挞”，因为交易者并未明确带货特定币种。
与NFT热潮的对比
相信大家都还记得NFT曾经的火爆程度。我之所以做这个比较，是因为NFT就是上一个周期的Memecoin，就像2017年的ICO热潮一样。
NFT曾经风靡一时，成为互联网上的热门话题。数十位一线明星推出自己的项目(当然结果都不太理想)，交易额达到数十亿美元，多个系列的地板价突破六位数。在这场狂欢中，OpenSea成为最大赢家，赚取了超过十亿美元的费用——相比之下，pumpfun仅赚了约5亿美元。
但这次有一个重要区别：许多协议都从这轮行情中获益匪浅。据保守估计，大约有40亿美元在这轮行情中被”提取”(我特意加上引号，因为Solana社区的许多人对这个词很敏感)。这个数字绝对不容小觑——世界上最有权势的个人之一推出的代币，仅用两天市值就冲到700亿美元，这可不是”早期”能解释的。
做个粗略比较，如果把市场、版税和铸币都算进来，NFT交易的总金额可能还略低于这个数字。这意味着Memecoin已经超越了上一周期的趋势，而更好的流动性也让市场调整得更快。
需要指出的是，将这种”提取”与传统商业进行对比并不恰当。购买一款游戏，消费者获得娱乐价值，公司获得收入——这是正和博弈。虽然很多加密货币项目是零和博弈，但至少它们试图提供某种价值。而pumpfun则是典型的负和博弈，它就像一个赌场，创造毫无价值的代币，唯一用途就是赌博(这不适用于Jup或Phantom等项目，尽管它们受益最多)。
未来何去何从？
没人能准确预测周期何时结束，这将决定短期内市场的走向。
每个周期都会出现新趋势，有时是旧趋势的变种。Memecoin可能会复兴，也可能彻底消亡——毕竟人们总是渴望找到下一个百倍机会。但基于前面的分析，我认为Memecoin回归的可能性低于其他趋势，因为它缺乏真正的持有者和信仰者。
最可能的情况是：头部项目存活下来，其他项目逐渐消亡。如果市场回暖，新项目更有可能超越现有所有项目。关键在于如何在这个市场中生存下来——生存、生存、再生存。
如果在下一轮趋势来临前耗尽资金，你将很难适应。适应能力在这种市场中至关重要。牛市中人人都是”股神”，熊市中才能看出真本事。而要为下一个牛市做好准备(每个周期都需要不同的心态)。
*PS：如果你认为已经下跌了90%就安全了，请记住它可能还会再跌90% :)
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