Hyperliquid 第二轮空投参与指南及完整攻略

转发原文标题《探索 Hyperliquid 生态系统的完整指南》

在当前的区块链领域，Hyperliquid 已经成为不可忽视的存在。这个项目以其精准的战略执行、显著的财富效应和持续发展的生态系统，在行业内确立了独特地位。

虽然大多数交易者的注意力都集中在已经验证产品市场契合度的合约交易层上，但围绕 HyperEVM 构建的应用层生态正在悄然成长，这或许才是当前最具潜力的机会所在。

Castle 此前已经对 Hyperliquid 的核心机制进行了深入分析：

本指南将在此基础上，重点探讨 HyperEVM 生态中的收益耕作趋势演变、潜在奖励机制以及如何在早期阶段进行合理布局。

生态全景：回顾与展望

2024年11月，Hyperliquid 进行了首次空投，向超过9万名用户分发了代币总供应量的31%。这次空投创造了历史记录，代币价格从3.2美元发行价最高飙升至34美元，市值峰值超过105亿美元，成为加密货币史上规模最大的财富转移之一。

当前，HyperEVM 生态仍处于早期发展阶段。核心协议已经上线运行，积分系统也已激活，但整体流动性仍然相对薄弱。值得注意的是，Hyperliquid 目前仅释放了总供应量的31%，仍有39%的代币（按当前估值约40亿美元）等待分发。这为早期参与者提供了巨大的潜在机会。

除了主网代币$HYPE外，原生协议如Kittenswap、HyperLend和HypurrFi等也正在开展各自的积分活动。这些早期参与不仅能够获得即时奖励，还可能叠加未来的生态红利。目前市场关注度仍然较低，参与人数有限，这与第一轮周期启动前的情况颇为相似。

根据历史经验，最有可能获得丰厚回报的参与者包括：持续活跃的合约交易者、持有Hyperliquid原生NFT的用户，以及在HyperEVM生态中参与借贷、流动性提供和质押等操作的收益耕作者。

以下是当前Hyperliquid生态中最值得关注的10个收益机会：

KittenSwap：HyperEVM上的核心DEX

KittenSwap是HyperEVM生态中采用ve(3,3)模型的头部去中心化交易所，由@kittenswaphype团队开发。

该平台同时支持稳定币和波动性代币交易，通过手续费分红、积分计划和治理权奖励长期用户。作为生态中交易量和TVL最大的DEX，KittenSwap在HyperEVM的流动性基础设施中扮演着关键角色。

近期，KittenSwap推出了集中流动性池功能，并暂时提高了部分池子的积分倍率。例如LHYPE/HYPE和USDXL/HYPE池的积分倍率高达20倍，而标准池的倍率则有所下调，显示出协议对集中流动性的明确偏好。

用户可以通过在KittenSwap平台上提供高倍率池的流动性并质押LP代币来获取积分。持有MechaCats NFT还能获得额外加成：1-9个NFT提供1.25倍加成，100-199个提供1.4倍，500个以上则能达到1.5倍。值得注意的是，MechaCats持有者在veKITTEN推出时还将获得总供应量的3%。

HypurrFi：杠杆借贷与稳定币收益

HypurrFi是HyperEVM上的杠杆借贷平台，也是原生稳定币USDXL的发行方。

用户可以通过抵押$HYPE或stHYPE借出USDXL，同时仍能获得抵押资产的收益。该协议将部分收益投资于美国国债代币化资产，以增强USDXL的稳定性和资产背书。

在HypurrFi平台上，最简单的耕作策略是抵押HYPE借出USDXL，这样既能保持HYPE的敞口，又能释放USDXL进行其他收益机会。借出的USDXL可以在KittenSwap或HyperSwap上与HYPE、LHYPE或feUSD配对，获取高倍积分奖励。此外，单纯持有或借出USDXL也可能获得未来的协议或生态奖励。

根据HypurrFi官方透露，早期用户的参与行为即使在积分系统可见之前也会被记录，借贷、流动性提供或转移USDXL等操作可能同时符合多个奖励活动的条件。

HyperLend：积分借贷基础设施

HyperLend是HyperEVM上的主要借贷协议，支持HYPE、stHYPE、LHYPE和USDXL等核心资产。

除了作为独立货币市场运作外，该协议还与Harmonix、Mizulabs和Felix等协议集成，为整个生态系统分配流动性。其积分计划于2025年4月7日启动，采用基于XP的复利机制，用户存款、借款、日常活跃度和社交邀请等行为都会自动累积积分。

在HyperLend平台上，新纪元开始时供应HYPE、LHYPE或USDXL等资产能够获得最佳收益，因为TVL上限机制会导致后期参与者的分数大幅下降。借款行为可以提升积分权重，即使是小额借款也有帮助。持有≥100点积分且存入≥50美元的用户可以解锁每日XP领取功能，XP会在一周内复合并转换为额外积分。

测试网参与者和@HypioHL NFT持有者可以获得永久乘数和奖励积分。邀请机制支持高达13层的分润，根据被邀请人的行为累积额外积分。用户还可以将从HyperLend借入的USDXL或LHYPE在其他协议中进行流动性提供，实现”积分叠加”效应。

Felix Protocol：稳定币收益与清算挖矿

Felix Protocol是HyperEVM上的首个原生稳定币协议。

用户可以通过存入HYPE来铸造feUSD，并通过两种主要方式获取收益：将feUSD放入稳定池获得清算奖励，或在流动性池中使用它来赚取额外积分。该协议有助于创造杠杆、吸收风险以及在货币市场和DEX之间转移资本。

在Felix平台上，用户可以存入HYPE铸造feUSD，然后将feUSD质押到稳定池中，当金库被清算时，参与者会收到折扣HYPE和部分协议奖励。此外，将feUSD与HYPE、LHYPE或feUSD在KittenSwap或HyperSwap上配对也能获得高倍积分奖励。

Felix与HyperLend集成，并受到Mizu自动农场金库的支持，跨协议使用可能释放复合激励。这是一种让闲置HYPE产生多重收益的简洁方式，包括协议奖励、清算收益和生态系统范围的积分分配。

Mizu Labs：跨协议自动耕作

Mizu Labs是HyperEVM生态系统中的收益聚合器。

它为hypeETH和hypeBTC提供金库，这些是桥接ETH和BTC的流动包装，并将这些资产自动部署到HyperLend、HypurrFi、Felix和Harmonix等收益最高的协议中。该协议专为那些希望接触HyperEVM但不想频繁调整资金或跟踪积分更新的用户设计。

用户只需存入ETH或BTC获得hypeETH或hypeBTC，然后将这些包装资产存入Mizu金库，系统就会自动优化跨协议的奖励、收益和积分积累。这些金库有资格获得最多八种协议的合作伙伴奖励，包括Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap和HyperLend等。

对于希望以最小管理成本获得多协议优势的ETH和BTC持有者来说，Mizu提供了一种被动但强大的参与策略。

Drip.Trade：原生NFT市场

Drip.Trade是HyperEVM上的主要NFT市场。

它承载了多个生态原生NFT系列，如HypioHL、MechaCats和HypersonHL等，这些NFT与整个生态系统的积分提升、空投和白名单权益相关。目前Drip尚未推出官方代币，但其网站已设置”Rewards”标签，多个NFT项目暗示活跃用户和持有者未来可能获得空投。

耕作策略包括购买并持有关键NFT系列，如用于HyperLend增强的Hypios、提供KittenSwap乘数的MechaCats，以及Drip的旗舰项目Hypers。这些NFT历史上曾为其持有者带来合作伙伴协议的白名单和代币分配。保持定期交易、上架和下架等市场活跃行为也可能影响未来的空投资格。

Hyperbeat：验证与收益聚合

Hyperbeat是Hyperliquid的验证者和生态系统基金。

它通过多协议金库为用户提供跨项目曝光，并通过积分系统Hearts进行奖励，未来可能兑换为官方代币。作为一种”免管理”式参与方式，Hyperbeat简化了用户参与HyperEVM生态早期项目的流程。

用户可以通过Hyperbeat的验证器质押HYPE生成Hearts，并获得每周快照奖励。此外，通过Royco Markets存入HyperETH、HyperBTC或HyperUSD金库，可以同时赚取Hearts和来自HyperLend、HypurrFi、Harmonix等合作伙伴协议的积分。新协议加入时，资金会自动路由，奖励自动跟踪，无需主动管理。

Hyperbeat提供了一种将验证器质押与多协议金库结合的被动耕作方式，适合希望在单个设置中获得广泛生态曝光的用户。

HyperSwap：低滑点DEX

HyperSwap是HyperEVM上的最小滑点AMM。

相较于KittenSwap，它定位为更轻量、更简洁的替代方案，专为快速执行、低TVL耕作及生态合作活动设计。其积分计划在5周内分发250万积分，分布在交易使用、LP质押和20多个合作协议的整合中。

用户可以通过在HyperSwap上提供流动性并质押LP代币来获取积分，更长的质押期限可以提高份额。每周在平台上交易，尤其是在合作伙伴代币池中交易，也能赚取基于活动的积分。某些特定交易对如USDXL、feUSD、KEI等可同时获得HyperSwap和合作协议的积分。

Hypio NFT、Buddy代币等资产的持有者如果在HyperSwap上活跃，每周可获得额外积分。邀请机制允许用户通过推荐他人参与交易和流动性挖矿获得被邀请人积分的10%。

HyperSwap是小型流动性提供者和跨协议农民的理想选择，其纯粹基于使用行为的奖励机制，没有NFT或veToken的复杂设计，保持了简单和可扩展性。

Looped HYPE：自动复利代币

Looped HYPE将$HYPE包装为LHYPE。

这是一种自动复利的被动杠杆代币，具有无清算、无费用追踪的特点，能够提高质押收益。该协议正在运行早期用户激励计划，将其总供应量的7%分发给符合条件的LHYPE铸造者与持有者。

建议用户通过官方渠道直接铸造LHYPE，而非通过交易所购买，以确保获得Early Adopter Program的奖励资格。当前第二阶段激励活动已上线，分配总供应量的3%，上限为200万枚HYPE，要求通过原生钱包、AMM池或借贷协议持有LHYPE至少8周。

LHYPE可以在KittenSwap的集中池中获得20倍乘数，也被纳入HyperSwap的积分计划。同时持有LHYPE还能参与Mizu、Harmonix和HypurrFi的活动。一旦部署到DeFi中，LHYPE会自动进行跨层变基和耕作，无需主动管理。

$HYPE质押：基础收益策略

在Hyperliquid上质押$HYPE是最简单的参与方式。

用户可以通过官方质押页面将$HYPE从现货账户转移到质押账户，并委托给验证者如HypurrCollective x Nansen。这种方式不仅能获得基础质押收益，还可能获得合作伙伴协议的空投。

例如，HypurrCollective x Nansen验证者已经为其质押者分配了包括$SENT（Sentient AI）和$TIME（Timeswap）在内的多次空投，按质押金额分层发放，鼓励长期参与和大额持仓。这种策略适合不愿主动耕作但希望参与生态增长的用户，是最轻松且长期回报稳定的方式。

生态展望与思考

当前Hyperliquid生态已经形成了完整的基础设施层和丰富的应用场景，但这仅仅是开始。数十个新协议正在HyperEVM上建设，其中许多展现出巨大潜力。

历史经验表明，最具价值的空投往往不会高调预告。Hyperliquid已经通过加密史上规模最大的代币分发之一，展示了其对早期用户的回馈承诺。现在，围绕HyperEVM的整个生态似乎正在沿着相似的轨迹发展。

有充分理由认为，目前在HyperEVM生态中的早期参与行为被严重低估。本指南介绍的协议构成了未来可能发展成为重要DeFi生态系统的核心基础设施，而早期参与者极有可能获得大量代币分配。对于那些错过Hyperliquid首次空投的人来说，新兴的生态系统提供了一个难得的”第二次机会”来抢占先机，而这一次，市场对哪些行为真正重要有了更清晰的认识。