再次带着受彼得·蒂尔启发的思考回归，作为一个深受《从零到一》影响的观察者，我习惯用这本书的视角来审视未来。蒂尔的思考框架确实极具包容性，能帮助我们剖析各类新兴趋势和动向。不过有时候，这个框架更像是维特根斯坦的尺子——它的准确性很大程度上取决于使用者的视角，而非一个绝对客观的标准。
在加密货币投资领域，我常常通过分析市场叙事来寻找投资机会。当前行业正处在一个关键转折点，新兴技术市场的套利空间正在收窄，这促使我思考如何发掘更具潜力的创意和产品。
运用蒂尔的视角观察，加密货币的发展轨迹清晰可见：从比特币初期的明确乐观，到Web3宏大愿景下的模糊乐观（以金融应用为核心），再到模因币赌场时代的模糊悲观，如今则进入了监管明晰阶段的明确悲观。
这条发展路径始于密码朋克的理想主义，经历了创业热潮，走向低谷，最终走向规范化。
这种发展曲线是否具有普遍性？一个革命性的创意在部分验证后往往会被过度炒作，当无法达到预期时又会被全盘否定，最终沦为平庸。虽然革命并未完全实现，但我们仍在经历着Gartner炒作周期的循环（对某些人而言这确实令人满足）。
加密货币市场的剧烈价格波动掩盖了更大的炒作周期。从比特币、号称要构建世界计算机的ICO，到DeFi、热门币种，再到现在的监管合规和传统金融整合，每个周期似乎都是更大模式的分形体现。目前我们正处在”幻灭低谷”阶段。卡洛塔·佩雷斯的技术革命框架显示我们正处于转折点。
Web3曾承诺通过区块链技术、去中心化和代币化来加速Web2的盈利模式。但Web2和Web3都不是具体的存在——它们更像是”用户偏好”的体现，而目前这种偏好仍属小众。如果总是用旧范式来解释新事物，就很难创造出真正创新的东西。
加密货币已不再是边缘市场，但这个成熟领域的外围仍存在机会。在这个发展阶段，最大收益将来自哪里？直觉告诉我们，可能来自成长期或后来者优势。
值得注意的是，曾经积极推动加密货币采用的中心化交易所，如今已转向悲观立场，更关注维护市场份额而非促进链上生态发展。
成功的交易策略和底层公链为投资者带来了最佳回报。出人意料的是，在乐观情绪消退、回归务实的竞争环境中，反而孕育了最大的成功案例。
这是否意味着市场已经没有秘密可挖？我认为并非如此，今天的秘密往往藏在昨天的教训中。我们是否建立了足够多具有创新价值的公司或网络？
低垂的果实早已被摘完，多数项目要么模仿过往成功案例，要么通过重新包装伪装创新。太多解决方案在追逐伪需求，另一些则只是简单地将传统金融搬到链上。
加密货币本应是一股颠覆性力量，却未能实现真正的革命。如今它面临一个核心困境（或许是个伪命题）：”你更在乎正确性还是盈利性？”换句话说，你愿意为传统势力开出的价码妥协吗？越来越多的理想主义者在这个模因币赌场中选择接受现实。
建设者们执着于构建他们”认为”用户应该需要的东西（不，人们并不想拥有自己的数据），而中心化服务商的成功则导致了当前的僵局。在加密货币领域，纯粹的乐观主义者几乎绝迹，但正是在这种”几乎不可能”中，隐藏着真正的投资机会。
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