自2020年以来，比特币涨幅突破1500%，远超黄金约115%的涨幅，而美元指数几乎持平。
这种资产表现差异反映了货币扩张周期、持续通胀担忧以及机构投资者与国家实体重新评估储备配置时，对稀缺非主权资产认知的演变。
比特币从2020年初约7700美元飙升至今日123164美元的盘中高点，部分得益于美元疲软和美国现货ETF消除了机构参与壁垒。
2020年以来比特币暴涨走势（数据来源：TradingView）
随着贝莱德旗下iShares比特币信托持仓突破70万枚BTC（管理资产超880亿美元），这类资产正加速融入受监管投资产品。机构入场被视为构筑了价格底线，同时缓解了数字资产传统的高波动特性。
同期黄金从每盎司1550美元攀升至3300美元上方，地缘政治紧张局势与通胀对冲策略维持了实物资产需求。
美元汇率在剧烈波动后趋于平稳，其购买力因通胀在2020-2025年间累计缩水约20%。
2020年新冠疫情及后续经济政策催生了现代史无前例的货币供应扩张与财政干预，促使市场参与者寻求法币之外的储值手段。
我们正迈向比特币超载化之路
比特币固定供应量与去中心化特性，使其兼具投机工具与对冲资产双重属性，吸引着寻求主权货币风险分散的资金。
比特币的加速发展引发了对”超比特币化”理论的探讨——即可能取代法币成为主要交换媒介与价值存储。尽管主流分析认为短期内难以实现，但当前环境已显现法币衰落的初始征兆。
比特币已成为与黄金比肩的宏观资产，而非美元的即时替代品。监管框架、法币结算的税收要求，以及固定供应货币体系固有的通缩经济风险，仍是比特币完全取代传统货币的重大障碍。
尽管如此，机构与政府已将比特币纳入财政战略。阿布扎比酋长国披露持有4.39亿美元比特币ETF头寸，美国总统特朗普签署行政令建立战略比特币储备，均显示官方部门对持有比特币的兴趣。
2025年美国贸易政策对主要贸易伙伴加征关税，加剧通胀压力导致美元指数年内下跌约10%。贝莱德CEO拉里·芬克公开警告，持续财政赤字与美元贬值风险可能提升比特币等数字资产的替代地位，反映金融体系部分观点已将其视作战略储备而非投机资产。
目前美国债务总额达37万亿美元且持续攀升，美元地位岌岌可危。
但机构采用激增的同时，链上基础活动呈现萎缩。虽然2025年比特币链上日转账量多次突破50万笔，但闪电网络容量自2022年中以来始终徘徊在5000BTC左右。
比特币闪电网络容量（数据来源：mempool.space）
据mempool.space数据，近月容量微降至4300BTC。虽然闪电网络并非廉价链上转账的唯一方案，但多种一层网络已部署封装比特币，跨链使用日趋频繁。
1000美元以下转账占比特币链上总量过半，表明点对点结算需求仍强于交易所整合。
结合ETF资金流入、企业财政配置、阿布扎比头寸及美国战略储备令，当前格局正契合超比特币化初期特征：法币稀释、比特币走强、日常交易开始向替代货币轨道迁移。
若闪电网络等二层方案持续扩容，大众化交易框架将逐步成型，比特币角色将从资产负债表对冲工具转向实用货币。
这一转型已启动，但焦点仍停留在比特币获取，而非将其作为革新传统金融的技术工具。
或许现阶段无需强求技术整合。当企业界将比特币作为储值手段，将资金存入闪电通道获取收益或质押保障其他区块链，自然形成价值循环。
全球闪电网络通道节点（数据来源：mempool.space）
由此延伸，利用比特币保障关键基础设施，基于其不可篡改的全球时间戳服务构建技术栈，将成为水到渠成的下一步。
届时比特币不仅是终极储值手段，更将成为价值融入整个数字世界的催化剂。
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