商业智能公司Strategy（前身为MicroStrategy）通过又一次大规模购入巩固了其比特币持仓地位。
根据9月2日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该公司以4.493亿美元收购了4,048枚BTC，单枚平均成本为110,981美元。
此举使Strategy的比特币总持仓量增至636,505枚，总成本为469.5亿美元，单枚平均成本约73,765美元。按当前市价计算，该持仓价值692.4亿美元。
Bitcoin Treasuries数据显示，该公司现持有比特币最大供应量的3%以上，成为企业级比特币持仓量最大的机构之一。
完成本次收购后，Strategy宣布调整其STRC优先股股息率，将年派息率从9%提升至10%。该证券于7月发行，不可转换，专为提供浮动收益设计。
「杠杆率降低」
本次交易资金通过普通股与优先股组合融资实现。
文件显示，Strategy通过出售124万股A类普通股募集4.253亿美元，其余4,650万美元通过STRK、STRF和STRD优先股项目筹集。
Strategy比特币融资图示（来源：Strategy）
这种融资结构引发做空者詹姆斯·查诺斯的批评，其曾公开押注看空该公司。
查诺斯指出，对普通股的严重依赖表明投资者仍对优先股持谨慎态度，后者专为收益追求者和高风险参与者设计。
他在推文中表示：
“MSTR上周持续降低杠杆率，其售出证券的90%来自普通股ATM融资。”
尽管存在质疑，Strategy在2025年已通过这些证券的首次公开发行募集56亿美元。值得注意的是，其IPO规模占今年全美IPO总量的12%。
基于此，Strategy的支持者坚持认为市场对这些资产存在显著需求。
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