中央银行数字货币

稳定币作为连接传统金融与去中心化金融的桥梁，其发展对美国货币体系构成潜在挑战。它通过全额抵押模式削弱了银行部分准备金制度的货币创造能力，可能影响美联储货币政策传导。稳定币持有大量短期国债，虽降低政府融资成本，但资金难以回流银行体系，导致货币乘数效应减弱。其自我托管属性与银行存款不兼容，若想融入现有体系需转型为银行机构，面临复杂监管博弈。尽管稳定币在海外可强化美元地位，但在本土推广可能冲击货币创造机制。未来需在监管框架、部分准备金模式及CBDC融合中寻求平衡。