全球资本流动

执行摘要 2025年特朗普政府关税升级正重塑全球宏观格局，对加密市场产生多维度影响：短期冲击矿业经济（ASIC成本增加10%压缩矿工利润6-8%）、引发BTC日内暴跌8%；中期推动美联储鸽派转向，加速比特币在能源贸易中的结算应用（中俄已实践）；长期或确立BTC作为抗通胀储备资产地位。报告揭示关税政策如何通过流动性断裂、货币碎片化等路径重构加密市场，指出比特币在去美元化浪潮中作为中立结算层的战略价值，建议关注美联储利率、ETF资金流及主权级BTC采用等关键指标。