微策略

概述 微策略（MicroStrategy）从传统商业智能公司转型为全球最大企业比特币持有者，通过”融资-购币-市值提升”的杠杆循环持有超52.8万枚比特币（2025年3月数据）。其核心风险包括比特币价格波动、82亿美元债务压力及主业萎缩，优势在于低成本融资能力和市场先发地位。公司命运与比特币价格深度绑定，短期风险可控但长期存在爆雷可能，是加密市场高杠杆投资的典型案例。

MicroStrategy通过激进比特币战略转型为”Bitcoin Treasury Company”，采用智能杠杆四重融资模式：1）闲置资金；2）发行0-0.75%利率可转债；3）优先担保债券；4）市价增发股票。截至2024年底累计投资277亿美元购入444,262枚BTC（均价62,257美元），债务权益比仅0.208。其独创”每股含币量”指标推动市值达持仓价值1.9倍溢价，并启动420亿美元”42B计划”持续增持。该战略不仅重塑企业价值，更推动比特币进入主流金融视野，开创上市公司配置加密资产的新范式。

微策略（MicroStrategy）董事长Michael Saylor近期向微软提交比特币战略提案，强调数字资本浪潮下企业应配置比特币作为核心资产。作为全球最大上市公司比特币持有者（持仓超38.67万枚），微策略通过发债购币等激进策略实现股价与比特币价格强联动。Saylor指出比特币作为”数字黄金”具备62%年化增速，预测其市值将从当前2万亿增至2045年200万亿美元。提案建议微软将700亿美元现金流的30%配置比特币，模型显示此举或提升股价155-584美元/股。尽管微软管理层以财务稳定性为由暂未采纳，但该提案凸显传统企业面临数字资产配置的战略抉择。