挖矿经济

执行摘要 2025年特朗普政府关税升级正重塑全球宏观格局，对加密市场产生多维度影响：短期冲击矿业经济（ASIC成本增加10%压缩矿工利润6-8%）、引发BTC日内暴跌8%；中期推动美联储鸽派转向，加速比特币在能源贸易中的结算应用（中俄已实践）；长期或确立BTC作为抗通胀储备资产地位。报告揭示关税政策如何通过流动性断裂、货币碎片化等路径重构加密市场，指出比特币在去美元化浪潮中作为中立结算层的战略价值，建议关注美联储利率、ETF资金流及主权级BTC采用等关键指标。

特朗普政府近期宣布对东南亚进口商品加征24%-36%关税，直接冲击比特币矿机制造商比特大陆、比特微等主要生产基地。美国矿机采购成本将骤增22%-36%，导致回收周期延长，可能削弱其占全球36%算力的主导地位。关税或引发全球矿机价格分化——美国市场涨价同时，其他地区因需求转移可能出现降价。短期将抑制全球算力增长，但长期可能推动矿机供应链重组（如美国本土组装）和算力分布多元化。政策不确定性已动摇矿业投资信心，行业需适应新关税环境下硬件成本与地缘政治风险的双重挑战。