永续贷款

2020年Compound协议开启了DeFi借贷热潮，虽然Aave和Compound仍主导市场，但新兴协议正通过创新机制推动领域发展。本文系统解析了加密借贷核心要素：抵押机制消除匿名风险，智能合约替代传统托管；区块级滚动的浮动利率成为主流，而正久期永续贷款仍待开发。文章对比了传统债券与链上贷款差异，探讨了Pendle Finance等固定利率产品的发展潜力，并指出可赎回/可回售等期权特性在NFT借贷中的应用。作为系列开篇，本文为后续深入分析利率设定、抵押清算等机制奠定基础。