Bitcoin Mining

区块链和AI基础设施提供商HIVE Digital Technologies股价周五上涨6.5%至2.47美元，市值达5.3亿美元。其比特币算力突破12 EH/s，日产量超6个BTC，年化收入预计将达4亿美元。公司持有2201个BTC，运营利润率55%。面对挖矿成本上升，HIVE通过转向AI业务实现多元化，英伟达H100芯片成为增长关键。

VanEck最新报告显示，美国比特币矿企高管2024年平均薪酬达1440万美元，较2023年翻倍并远超能源和科技行业。其中股权奖励占比高达89%，Riot Platforms CEO以7930万美元股权奖励居首。但股东批准率仅64%，远低于标普500企业的90%，反映出对薪酬与业绩脱钩的担忧。尽管六家矿商已采用绩效股票单位，报告仍建议将奖励与挖矿成本、资本回报率等硬指标挂钩，推动薪酬体系向基础设施运营商转型。

投资者Kevin O’Leary强调，AI大幅降低客户获取成本达60%，忽视AI的公司不值得投资。他透露投资比特币挖矿公司Bitzero，认为基础设施比业务本身更可持续。O’Leary警告中美正处于AI芯片技术冷战，限制措施可能影响全球AI发展格局。

比特币挖矿公司Bit Mining宣布战略转型，计划进入Solana生态并筹集20-30亿美元资金，用于建立SOL代币储备及扩大网络能力。公司将部分加密资产转换为SOL并长期持有，同时运行验证者节点参与网络建设。消息刺激股价盘前暴涨350%至11美元。CEO称此举彰显公司适应行业变革的能力。此前另一矿企Bit Digital宣布转向以太坊战略后股价先跌后涨80%。

CoreWeave股价周二开盘下跌3.6%至153.97美元，分析师质疑其90亿美元收购Core Scientific的交易能否带来实质盈利贡献。D.A. Davidson分析师指出该收购不会增加利润，瑞穗证券将评级下调至”中性”。尽管转型AI基础设施后股价已涨288%，但收购加密矿企可能使CoreWeave承继行业波动性。CoreWeave表示可能将Core Scientific资产转用于高性能计算或剥离挖矿业务，反映矿企向AI转型的行业趋势。

新加坡云比特币矿商BitFuFu在6月创下2025年最佳生产记录，开采445枚比特币（环比增长11.3%），算力达36.2 EH/s，电力容量增至728兆瓦。其与比特大陆签订8万台矿机协议后，现持有1792枚比特币（价值1.93亿美元）。尽管德克萨斯州电力限制影响部分矿商产量，BitFuFu股价仍小幅上涨1.16%，而其他矿企如CleanSpark算力同比激增145%。

CleanSpark在比特币减半后逆势增长，6月产出685枚BTC（价值7420万美元），同比增长50%，运营算力达50 EH/s（同比增145%）。其比特币持有量达12,608枚，位列上市公司第七。尽管股价受大盘影响下跌8%，但通过四州扩张及1.68亿美元设备采购持续增强算力。当前矿业面临126.9万亿历史高难度挑战，但企业BTC收购量已连续三季度超ETF净流入。

人工智能基础设施商CoreWeave以90亿美元估值完成对北美最大比特币矿企Core Scientific的全股票收购，CORZ股东每股获0.1235股CRWV股票及66%溢价。交易使CoreWeave掌控1.3吉瓦数据中心电力，计划将部分资产转向高性能计算领域。Core Scientific一季度营收达5.8亿美元但受比特币减半影响，其977枚BTC资产位列企业持有榜第33位。CoreWeave股价年内涨幅超300%，本次收购谈判历时一年，初始5.75美元/股报价曾遭拒绝。

俄罗斯能源部联合多部门推出全国加密货币挖矿设备登记制度，旨在打击逃税和非法窃电行为。目前仅30%矿工完成税务登记，政府拟通过新规将剩余70%纳入监管。10个地区已实施为期6年的挖矿禁令，并计划将非法挖矿罚款提高至200万卢布。近期当局已查处多起车库、卡车藏匿矿机窃电案件，新登记系统将帮助精准识别用电主体以便征税监管。

比特币矿企在2024年减半前加速布局AI赛道，转型成效分化。Core Scientific通过35亿美元AI数据中心协议实现复苏，Hut 8推出GPU即服务业务但挖矿仍为主业。Iren和Hive的AI收入占比提升至近9%，而Riot和MARA凭借巨额比特币储备暂缓大规模AI投入。ASIC制造商Canaan则逆势关闭AI部门专注挖矿硬件。AI业务为部分矿企提供减半周期缓冲，但行业整体仍处探索阶段。