cToken

Compound：DeFi借贷先驱的创新与转型 Compound作为DeFi借贷协议开创者，首创流动性挖矿、治理代币COMP等模式，推动DeFi Summer爆发。其核心创新包括cToken架构、资金池借贷、动态利率等机制。经历2021年重大安全事件后，V3版本转向抵押资产隔离策略，TVL突破10亿美元。创始人Robert Leshner离职创立RWA项目Superstate，反映DeFi原生资产与机构需求的根本性分歧。当前Compound面临治理效率低下、创新乏力等问题，其发展路径折射出DeFi在资本效率与安全性、去中心化与合规化之间的永恒博弈。