探索Restaking生态：EigenLayer如何革新收益生成模式

对于刚刚接触加密货币的新手来说，购买比特币或以太坊（ETH）往往是他们的第一步选择——这两种数字货币分别以1.4万亿美元和2470亿美元的市值稳居行业前列。但随着对加密货币生态系统的深入了解，特别是接触到去中心化金融（DeFi）领域后，人们很快就会发现，持有加密资产仅仅是开始，通过参与各类金融活动获取收益才是加密经济的真正魅力所在。

早期参与者不仅有望获得丰厚回报，还能推动跨链流动性的发展，这可以说是整个加密生态系统的活力源泉。

虽然目前获取收益的方式已经相当丰富，但创新从未停止，市场上不断涌现出更多新颖的收益获取方式。本文将首先介绍以太坊持有者现有的收益获取途径（初学者可以重点关注这部分内容），然后深入探讨加密收益和安全性的最新发展方向——重新质押（Restaking）。我们将详细解析这一概念，分析其中需要注意的风险，介绍当前生态参与者，并展望重新质押生态系统未来可能的发展方向。

当前Staking选择

要进行原生ETH质押并获得收益，传统方式需要持有32个ETH并运行自己的节点。按当前价格计算，这需要约112,000美元的资金投入，门槛相对较高。不过，市场上已经出现了多种更易获得的ETH质押选项，让任何持有ETH的用户都能参与：

中心化交易所（如币安、Coinbase）提供了一键质押服务，用户可以直接在平台上质押ETH获取收益。这种方式操作简单，适合初学者，但也面临着中心化风险——如果交易所出现问题，用户的资产可能面临损失。

专业质押池（如Staked.us、Figment）则为机构客户提供服务，用户将ETH委托给专业的节点运营商进行质押。虽然这种方式仍然具有一定程度的中心化特征，但在安全性方面比交易所更可靠。

流动性质押协议（如Lido、Rocketpool、Frax）则提供了更去中心化的选择。用户将ETH存入智能合约后，会收到相应的流动性质押代币（LST），这些代币代表了用户对原始ETH及其质押收益的所有权。这些LST可以进一步用于其他DeFi活动，如在Aave等协议中作为抵押品进行借贷，显著提高了资金利用效率。

流动性质押自推出以来已成为DeFi生态的核心基础设施，目前占ETH质押总量的30%，是最受欢迎的质押方式，甚至超过了在中心化交易所的质押规模。

来源： https://dune.com/hildobby/eth2-staking

随着LST的发展，加密收益获取方式也在不断演进，这就引出了Restaking这一创新概念。

Restaking与EigenLayer

Restaking允许用户将已质押的ETH或LST再次质押到新的资金池中，为其他协议、项目和网络（如Rollup、数据可用性层和预言机）提供安全保障，从而获得额外收益。这一创新由EigenLayer协议推动，它使以太坊的权益证明网络能够被其他项目灵活使用。

新项目启动时通常需要建立自己的验证网络，但由于代币价值较低，容易受到51%攻击。EigenLayer通过让这些项目”借用”以太坊网络的安全性来解决这一问题，项目方则以支付额外收益作为回报。以太坊作为一个市值4270亿美元、拥有93万验证者的网络，其安全性已经过充分验证。

Restaking生态中有四类主要参与者：寻求额外收益的质押者、简化操作流程的流动性Restaking提供商、实际执行验证工作的运营商，以及需要安全保障的活跃验证服务（AVS）。

当前Restaking生态现状

EigenLayer目前仍处于发展初期，主网第二阶段预计在2024年第二季度上线。目前测试网上仅有内部AVS——EigenDA在运行，第三阶段将引入更多AVS。已有约10个AVS计划在未来几个月内启动，涵盖Rollup基础设施、跨链协议等多个领域。

运营商方面，Figment、P2P等专业机构已开始布局。流动性Restaking提供商则推出了LRT（流动性质押代币），进一步降低了用户参与门槛。这些LRT协议管理着用户资产与EigenLayer运营商之间的复杂交互，让用户能够轻松参与Restaking。

完整生态系统：https://www.eigenlayer.xyz/ecosystem?category=AVS%2CRollup%2COperator

Restaking的创新意义与风险考量

Restaking的最大价值在于让新兴项目能够继承以太坊强大的安全性。据估算，2024年初对以太坊发起34%攻击需要约343.9亿美元的成本，这种安全级别对新项目来说极具吸引力。同时，Restaking也推动了行业创新，让开发者能够专注于核心技术而非安全验证。

不过，这一新模式也带来了一些风险考量。多重质押可能引发系统性风险，如果某个AVS出现问题，可能波及其他关联项目。此外，LRT提供商的风险管理能力尚未经过充分验证，用户实际上需要信任这些中间层的决策。

值得注意的是，一些LRT提供商已经开始与特定AVS建立深度合作。例如，EtherFi已承诺为多个项目提供数十亿美元级别的安全保障。随着竞争加剧，这类合作可能会更加普遍。

未来创新方向

虽然仍处于测试阶段，但Restaking生态已经展现出巨大的创新潜力。以下是几个值得关注的发展方向：

在MEV（最大可提取价值）管理方面，EigenLayer可能带来新的解决方案。通过让区块提议者承诺将套利收益返还给流动性池等方式，有望创造更公平的MEV分配机制。

去中心化AI是另一个充满想象力的领域。EigenLayer创始人具有深厚AI背景，该协议可能为AI模型提供可信的执行环境。比如，由以太坊保障安全的自然语言处理交易系统，或是为AI推断结果提供加密经济担保。

零知识证明验证也是重要应用方向。通过EigenLayer，复杂的零知识证明验证可以转移到链下执行，既保证了安全性又降低了成本。Aligned Layer等项目正在这一领域积极探索。

此外，AVS与运营商之间的支付优化、更便捷的集成方案，以及EigenCerts等安全证明机制，都将推动Restaking生态走向成熟。

展望未来

EigenLayer为Web3带来了革命性的变化，为以太坊生态乃至整个区块链行业提供了可扩展的安全基础。虽然存在一定风险，但高收益仍然吸引了大量参与者。我们期待相关方能够重视风险管理，推动这一生态健康发展。EigenLayer有望以前所未有的速度推动区块链创新，其未来发展值得密切关注。