Curve创始人推出新项目Yield Basis 全面解析与介绍

概述

在DeFi领域不断创新的浪潮中，Yield Basis项目以其独特的收益机制吸引了广泛关注。这个由Curve Finance创始人Michael Egorov发起的项目，专门为代币化比特币（Tokenized BTC）和以太坊（ETH）持有者设计了一套创新的收益解决方案。

Yield Basis的核心创新在于，它能够在提升用户收益的同时，有效缓解流动性提供中常见的”无常损失”（Impermanent Loss, IL）问题。这一特性使其在众多DeFi项目中脱颖而出，目前该项目已成功完成500万美元融资，估值达到5000万美元，展现出强劲的市场认可度和发展潜力。

来源：https://x.com/yieldbasis

Michael Egorov 介绍

作为Yield Basis的创始人，Michael Egorov在DeFi领域享有盛誉。这位拥有澳大利亚国立大学物理学博士学位的技术专家，在密码学、算法设计和金融工程方面有着深厚的学术背景和实践经验。

Egorov最为人熟知的成就是在2020年创立了Curve Finance。这个专注于稳定币交易和低滑点兑换的去中心化交易平台，凭借其独特的恒定乘积与稳定币优化算法，不仅为用户提供了高效的交易体验，也为整个DeFi生态系统提供了关键的流动性支持。这些经验为他创建Yield Basis奠定了坚实基础。

来源：https://x.com/newmichwill

背景与核心理念

Yield Basis的诞生源于对DeFi市场现存问题的深刻洞察。随着Curve等AMM（自动化做市商）模型的普及，流动性池虽然为市场提供了高效、低滑点的交易方式，但无常损失问题始终困扰着流动性提供者，特别是在价格波动较大的资产池中。

针对这一痛点，Yield Basis提出了创新的解决方案。项目通过先进的算法优化收益分配，同时建立透明的风险控制机制，旨在为BTC和ETH等主要资产提供可持续且具吸引力的收益。2025年初，该项目以5000万美元的代币估值成功融资500万美元，投资者认购需求超额15倍，充分显示了市场对这一创新模式的期待。

在代币经济方面，Yield Basis发行了总量10亿枚的YB代币。其中10%用于融资出售，30%用于社区激励，25%分配给团队，15%用于开发储备，10%用于Curve技术许可，剩余10%用于合作生态建设。这种分配方案既保证了项目发展所需资源，也为社区参与提供了充分激励。

使用制作工具：https://www.draxlr.com/tools/pie-chart-generator/

项目目标

Yield Basis设定了清晰的短期和长期发展目标。在短期内，项目致力于为代币化BTC和ETH持有者提供低风险、高收益的市场做市方案，通过减少无常损失和提升交易费收入，吸引更多用户参与DeFi流动性提供。

长期来看，Yield Basis志在打造链上最深的代币化BTC流动性池，与中心化交易平台展开竞争，同时为复杂的量化交易策略提供足够的市场深度。此外，项目还计划通过复利机制提升DeFi借贷协议中BTC的借贷利率，目前Aave上的WBTC借贷利率仅为0.02%，存在巨大的优化空间。

核心功能和特点

Yield Basis最引人注目的特点是其创新的无常损失防护机制。在传统DeFi中，流动性提供者常常因资产价格波动面临无常损失，导致实际收益低于预期。Yield Basis通过独特的设计，在不依赖复杂期权或代币机制的情况下，显著减少了这一风险。

项目宣称可为代币化BTC和ETH持有者提供高达20%的年化收益率（APR），这一承诺成为吸引用户和投资者的关键卖点。目前Yield Basis处于”测试生产”阶段，计划推出完整的流动性池功能，但具体上线时间尚未公布。

来源：https://trustmachines.co/learn/bitcoin-lending-btc-interest-rewards/

BTC 收益来源

Yield Basis为比特币持有者开辟了全新的收益渠道。与现有的量化交易、DEX流动性提供、借贷、质押与担保等传统收益来源不同，YB通过创新的资产收益管理策略，为用户提供更高效的收益回报。

项目的收益模型通过借贷和再杠杆机制，使BTC流动性池能够产生稳定的收益，平均年化收益率可达20%，在牛市中甚至可能高达60%。这种基于真实比特币计价的收益模式，配合高效的风险管理策略，为BTC持有者提供了更具吸引力的选择。

来源：https://x.com/ruiixyz/status/1904637841608409095

技术架构

Yield Basis构建了一个全新的收益优化协议，通过智能合约、算法交易和流动性管理策略的有机结合，为用户提供最大化的资产收益。与传统DeFi协议不同，它不仅仅关注流动性提供，更注重在多变市场条件下优化用户的收益路径。

技术架构包含三个关键组件：收益聚合与再投资系统能够根据市场条件智能配置资产；独特的风险控制机制实时监控市场波动；多链支持设计使其能够扩展到以太坊、Polygon、Arbitrum和Optimism等多个区块链网络。

独特优势

Yield Basis在多个方面展现出明显优势。通过多资产池的收益聚合和再投资，项目大幅提高了资金使用效率。灵活的收益分配选项让用户可以根据个人需求选择最适合的策略。作为Curve的继任者，项目在去中心化的基础上强化了协议透明度，所有交易和收益分配都可通过链上数据验证。

最引人注目的是其创新的收益结构，将稳定币和高风险资产的收益有机结合，使不同风险偏好的用户都能找到适合自己的参与方式。这些特点共同构成了Yield Basis的市场竞争力。

竞争对手

在DeFi收益平台领域，Yield Basis面临着Pendle、EigenLayer和Convex等项目的竞争。与这些项目相比，YB的独特之处在于专注于通过多重收益模型优化比特币资产收益，而非直接针对以太坊或其他智能合约平台。

Pendle通过收益代币化提供流动性，EigenLayer专注于ETH再质押，Convex则优化Curve的流动性挖矿奖励。Yield Basis的创新定位使其在这些竞争者中独树一帜。

未来展望

Yield Basis有望成为代币化BTC流动性的重要枢纽。随着比特币在区块链生态中的地位日益巩固，项目20%的平均年化收益率和牛市可能高达60%的潜力，将吸引大量BTC持有者参与。若能整合更多BTC相关协议，并与中心化交易所展开竞争，Yield Basis可能成为连接CeFi与DeFi的关键桥梁。

项目还计划扩展到多链生态，探索与Solana、Binance Smart Chain、Polkadot等网络的集成，并可能通过与比特币Layer2解决方案的合作，进一步释放BTC的链上潜力。这些发展将大大拓展项目的市场覆盖范围。

来源：https://app.aave.com/

挑战

尽管前景广阔，Yield Basis仍面临多重挑战。技术风险首当其冲，复杂的智能合约设计增加了漏洞可能性，系统执行效率也受制于以太坊网络状况。市场方面，收益可持续性依赖交易量和市场波动，激烈的行业竞争也带来压力。

监管风险同样不容忽视。随着全球对DeFi监管趋严，YB代币可能面临合规审查。项目需要平衡去中心化特性与合规要求，这将是未来发展的重要课题。

来源：https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica

结语

Yield Basis代表了DeFi领域在收益管理和风险控制方面的重要创新。凭借其技术优势和市场定位，项目有望在未来DeFi生态中占据重要位置。然而，技术风险、市场竞争和监管挑战等现实问题也不容忽视。

投资者在参与时应充分了解项目特点，审慎评估风险与收益。随着项目发展，Yield Basis能否实现其愿景，成为DeFi领域的标杆项目，值得我们持续关注。

作者：   Jones
译者：   Piper
审校：   Edward、Pow、Elisa
译文审校：   Ashley、Joyce
* 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。
* 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。