流动性池

Saber是基于Solana的去中心化交易所（DEX），专注于稳定币和包装资产交易，采用自动化市场制造商（AMM）模型提升交易效率。其优势包括低交易费用、高处理速度和跨链交易能力，得益于Solana区块链的高性能。Saber通过流动性池和质押服务为用户提供收益机会，同时其原生代币$SBR兼具实用性和治理功能。然而，Saber面临智能合约风险、监管挑战及市场竞争等压力。尽管存在争议，Saber在DeFi生态中仍占据重要地位，未来发展取决于技术创新和市场适应能力。

概述 Yield Basis 是由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 推出的 DeFi 创新项目，专注于为代币化 BTC 和 ETH 持有者提供高收益解决方案。项目通过独特算法设计，在承诺20%年化收益率的同时有效缓解无常损失问题。目前已以5000万美元估值完成500万美元融资，代币YB总量10亿枚，其中30%用于社区激励。项目计划打造链上最深的BTC流动性池，并与Curve生态深度整合，未来可能扩展至多链部署。

什么是 DeDust？ DeDust.io 是 TON 区块链上的一个去中心化交易所（DEX），用户可以在此进行代币交换和提供流动性。DeDust 是一个自动做市商（AMM），利用算法促进加密资产的买卖。通过这一特性，用户直接通过 AMM 进行交易，而不是像传统订单簿那样与其他个人直接交易。 该平台的用户友好界面和对交易对的支持使得加密货币交易变得更加顺畅。DeDust.io 旨在提供安全、快捷的交易体验，促进 TON 区块链上去中心化金融（DeFi）的扩展。 DeDust 通过引入多项独特功能，增强了 TON 区块链上 DeFi 的用户体验和功能。DeDust 使用了一个抽象层，使得多种资产类型的无缝整合和过渡成为可能，超越了传统的单一资产类型。这为用户在管理数字资产（包括原生货币和其他网络的代币）时提供了无与伦比的灵活性。

什么是代币互换？ 代币互换是指在区块链上将一种数字货币代币转换为另一种的过程。进行这种转换的原因多种多样，比如为了将代币升级到最新版本、转移到一个新的区块链上，或是参与去中心化金融（DeFi）项目等。 什么是代币迁移？ 代币迁移指的是把一种数字货币或代币从一个区块链平台转移到另一个的过程。这种操作有时也被称作“链交换”，它可能因为多种原因而发生，诸如为了提高安全性、解决扩展性问题、进行区块链技术升级或增强不同区块链间的互操作性等。

bitCow：比特币原生AMM革新DeFi生态 bitCow是首个比特币原生自动化做市商(AMM)，由bitSmiley Labs孵化，运行在Bitlayer二层网络。该平台通过预言机精准定价消除无常损失，采用双LP代币结构实现利润透明化，并提供极低gas费的稳定币交换服务。核心功能包括Swap交易、流动性池和Lucky Cow空投工具，支持用户创建meme代币并建立流动性。bitCow利用Layer2技术提升资本效率，使用比特币作为Gas代币，为BTC持有者提供安全高效的DeFi参与方案。

随着比特币铭文热潮，以太坊铭文生态也迎来新突破。由Ethscription创始人推出的Facetswap交易平台于11月30日上线，其创新性采用预测结果替代智能合约交易，使Gas费用降至传统交易的十分之一，上线当日ETH燃烧量超越Uniswap。该平台支持按需购买铭文，目前已上线35个流动性池，ETHS价格突破8000美元。重点介绍了四大早期铭文资产：首个字母铭文FacE7、创世区块铭文18684900、空投代币PAMP和低市值ETHX。Facetswap的低成本优势可能推动其从铭文市场向更广泛资产扩展。

Surf Protocol 是首个比特币二层衍生品交易平台，也是目前BTC生态交易量最大的去中心化交易平台。其创新包括自建预言机系统确保价格同步，以及首创单币质押流动性池（SCL）模式，有效降低无常损失风险。平台提供最高50倍杠杆，总交易额近3亿美元，TVL达3000万美元。Surf Protocol由ABCDE领投500万美元，并入选Binance MVB加速器计划，正通过积分系统和空投活动吸引用户参与，未来计划扩展至多链网络。

无常损失是DeFi流动性提供者在AMM机制下面临的核心风险，指因代币价格波动导致池内资产价值偏离单独持有时产生的机会成本。本文详解AMM机制运作原理，指出当流动性池中代币价格变动时，系统自动调整资产比例可能造成投资者实际收益低于直接持有。同时提出四种对冲策略：使用同质资产对（如稳定币）、集成价格预言机、采用Balancer自定义比例池、以及期权/期货等金融工具对冲。文章强调无常损失本质是暂时性账面损失，但需结合智能合约安全等风险综合评估，建议投资者通过多元化策略降低风险。

Across Protocol是基于UMA乐观预言机的Layer2跨链桥，通过单一流动性池和竞争性中继机制提升资金效率，实现无滑点交易。其原生代币ACX用于治理DAO和激励生态参与者，采用乐观治理模型并通过Snapshot投票。协议采用独创的通用桥适配器(UBA)技术，支持EVM链间资产转移，并将大部分LP资产保留在主网确保安全性。ACX代币分配涵盖空投、战略融资、流动性激励及DAO储备，总供应量达10亿枚。作为DeFi领域重要基础设施，Across Protocol凭借技术创新和社区治理模式，正推动跨链互操作性发展。

什么是 Uniswap v4？有哪些不同？ Uniswap v4 是全球最大去中心化交易所的最新升级，旨在降低交易成本、提升效率，并为用户提供更大的流动性和费用控制权。 Uniswap v4 成为 2025 年 DeFi 领域的热门话题，以下是其主要新特性概览： 更低的 Gas 费用 —— 创建流动性池的成本降低高达 99.99%。 Hooks 机制 —— 开发者可以自定义交易逻辑（如动态费率和限价单）。 闪电记账（Flash Accounting） —— 减少不必要的代币转移，从而节省 Gas 费用。 动态费率 —— 资金池可根据市场情况自动调整交易费用。 原生 ETH 支持 —— 无需再将 ETH 转换为 WETH 进行交易。 单一合约（Singleton Contract） —— 统一管理所有流动性池，大幅降低合约复杂度。