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随着技术基础设施的成熟，曾经复杂的链上活动正变得越来越简单；
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传统模式正迎来重塑的历史机遇，新的市场机会已经悄然浮现；
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无论是Intent架构、TG/Onchain Bot还是AI Agent，授权问题都是它们必须解决的核心挑战。
4月16日，Glider宣布完成由a16z CSX创业加速器领投的400万美元融资。这家公司之所以能在看似简单实则复杂的链上投资领域占据先机，既得益于Intent、LLM等技术风口的加持，也反映出当前DeFi领域确实需要重新整合以降低投资门槛。
图片说明：DeFi 工具发展史
图片来源：@zuoyeweb3
DeFi乐高时代已经落幕，安全耦合的理财新时代正在开启。
过往：Furucombo的未竟之路
Glider起源于2023年底Anagram的内部创业项目，最初以Onchain Bots的形式出现，旨在通过组合不同操作步骤简化用户的投资流程。
图片说明：Glider 功能前瞻
图片来源：businesswire
这种模式并非全新概念，帮用户管理资产始终是一门长久的生意，无论是传统金融还是DeFi Summer时期都是如此。目前Glider仍处于内部研发阶段，从其PR稿件可以勾勒出大致思路：通过API接入各赛道龙头协议和新兴项目，构建B2B2C的获客模式；同时允许用户创建和分享投资策略，支持跟投、复制交易等功能。
在AI Agent、LLM和链抽象技术的支持下，构建这样的技术栈并非难事，真正的挑战在于流量运营和信任机制的建立。涉及用户资金流转始终是个敏感话题，这也是去中心化产品尚未完全取代中心化交易所的关键原因——用户接受去中心化是为了资金安全，而非增加风险。
2020年，Furucombo曾获得1kx等机构投资，旨在帮助用户简化DeFi策略操作。如果要做类比，其功能与当下的GMGN等Meme Coin工具类似，只不过前者聚焦收益策略组合，后者专注发掘高潜力低市值的Meme项目。
然而大多数用户并未长期留存于Furucombo。在公开透明的链上市场，散户无论在服务器资源还是资金规模上都难以与巨鲸抗衡，导致多数高收益机会无法被普通投资者捕捉。相比收益的不可持续性，安全问题和策略优化反而成为次要因素——在高回报时代，稳健理财几乎没有生存空间。
现在：平民化的资产管理时代
富人的ETF，散户的ETS
ETF工具不仅适用于股市，币安等交易所早在2021年就进行过尝试。从技术角度看，资产代币化最终催生了RWA范式。
图片说明：Exponential 页面
图片来源：Exponential
更进一步，如何实现ETF工具的链上化成为创业热点。从DeFillama的APY计算展示，到Exponential的持续运营，都印证了市场对此类产品的需求。
严格来说，Exponential是一个策略交易市场，依靠专业团队和AI辅助进行策略决策。但链上透明性决定了任何高效策略都无法长期保密，最终导致军备竞赛和收益率趋同，演变成大鱼吃小鱼的游戏。
然而这类产品始终未能实现标准化，发展成为像Uniswap、Hyperliquid或Polymarket那样重新定义市场的项目。
值得思考的是，在Meme Supercycle结束后，旧式DeFi形态是否还能复兴？行业见顶是暂时现象还是永久趋势？这关系到Web3的本质——它究竟是互联网的下一代演进，还是仅仅作为FinTech 2.0？如果是前者，人类信息流和资金流的运作方式都将被重塑；如果是后者，那么Stripe加上富途牛牛可能就是终极形态。
从Glider的策略可以看出，链上收益正在向平民资管时代转型。就像指数基金和401(k)共同造就了美股长牛一样，庞大的资金基数和海量散户将催生对稳定收益的巨大需求。这或许就是下一代DeFi的意义所在——以太坊之外还有Solana，公链仍将推动互联网3.0革新，而DeFi应该成为FinTech 2.0。
虽然Glider引入了AI辅助，但从DeFi Pulse的信息展示，到Furucombo的初次尝试，再到Exponential的稳定运行，5%左右的稳定链上收益仍将吸引CEX之外的基础用户群体。
未来：生息资产的链上化
迄今为止，加密行业只有少数产品类型获得了市场广泛认可：交易所、稳定币、DeFi和公链。其他包括NFT和Meme coin在内的资产形式都只是阶段性的发行模式，缺乏持续自我维持的能力。
但自2022年起，RWA开始生根发芽。特别是在FTX/UST-Luna崩盘后，正如AC所言，用户真正关心的不是去中心化，而是收益和稳定。即使没有特朗普政府对比特币的拥抱，RWA的产品化和实用化进程也在加速。如果传统金融能够接受电子化和信息化，就没有理由拒绝区块链化。
当前周期中，复杂的资产类型和眼花缭乱的链上策略严重阻碍了CEX用户向链上迁移。不论Mass Adaption的真实性如何，至少交易所的庞大流动性有望被转移：Ethena通过利益联盟将费率收益转为链上收益；Hyperliquid通过LP Token将交易所永续合约引入链上。这两个案例证明了流动性上链的可行性，而RWA则证实了资产上链的可能性。
当下行业呈现奇特景象：虽然ETH被质疑缺乏创新，但上链趋势却愈发明显。某种程度上，胖协议可能不利于胖应用的发展，这或许预示着公链回归基础设施角色、应用场景即将大放异彩的黎明前夜。
图片说明：收益计算工具
图片来源：@cshift_io
除上述产品外，vfat Tools作为开源APY计算工具已稳定运行多年，De.Fi、Beefy、RWA.xyz等平台各具特色。随着时间推移，收益工具的重心正越来越向YBS等生息资产集中。
目前这类工具面临两难选择：增加AI信任度就需要明确责任划分，加强人工干预又会降低用户体验。可能的解决方案是将信息流与资金流分离，构建UGC策略社区，让项目方相互竞争，使散户最终受益。
结语
虽然Glider因a16z的投资获得市场关注，但赛道长期存在的挑战依然不容忽视。除了钱包和资金授权问题外，更关键的是AI能否让用户满意——如果AI投资导致重大损失，责任该如何界定？
这个世界依然充满未知值得探索。作为动荡时代的公共空间，加密世界必将生生不息。
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