Lido在以太坊质押市场的主导地位已跌至三年新低，其市场份额下降至25%。
这一下滑恰逢该平台发行的流动性质押代币stETH长期脱锚。
Lido市场份额持续萎缩
7月24日，Entropy Advisors数据主管Tom Wan援引Dune Analytics数据显示，Lido质押的ETH数量在过去六个月下降5%，创下自2022年3月以来的最低占比。
与此同时，该平台的赎回队列激增至启用赎回功能以来的最高水平，超过23.5万枚stETH等待退出。
赎回压力加剧源于多个大型参与者的撤资，包括孙宇晨、Abraxas Capital等投资机构以及Ether.fi等质押平台。
尽管面临巨额赎回请求，Lido仍以显著优势保持最大以太坊质押服务商地位，目前持有超900万枚ETH，远超竞争对手币安和Coinbase。
官网数据显示，该平台仍提供2.8%的年化收益率，总锁仓价值超过330亿美元。
stETH脱锚危机
Lido市场地位下滑与stETH/ETH汇率长期脱锚同步发生。
区块链分析平台Glassnode指出，Aave上WETH借贷利率上升导致主流杠杆质押策略无利可图，用户平仓行为加剧ETH抛压，进而削弱stETH锚定汇率。
Aave可变借款利率（数据来源：Glassnode）
分析机构同时强调，验证者退出队列持续增长使套利效率降低，进一步延缓汇率恢复。
Aavechan联合创始人Mark Zeller指出，孙宇晨等鲸鱼用户的大额ETH转移推高了Aave资金利用率，导致借贷成本飙升并加速杠杆头寸清算。
尽管汇率曾短暂剧烈波动，Zeller表示当前借贷利率已恢复正常，预计市场将重归稳定。
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