迈克尔·塞勒战略公司（前身为微策略）在金融工具当前下行趋势中修订了其股票发行政策。
该公司此前严格限制以低于2.5倍市值净资产比（mNAV）的价格出售股票，仅用于偿付债务利息或优先股股息。根据新规，只要认为具有战略效益，公司现在可以在此阈值以下发行股票。
mNAV衡量市场对公司资产（包括比特币持仓和运营资源）的相对估值。先前的限制旨在保护股东免受股权稀释。
然而通过放宽这一限制，战略公司获得更大融资灵活性以加速收购比特币，表明其愿意在波动市场中抓住机会。
与此同时，雅虎财经数据显示，此次政策更新正值MSTR股价过去一个月下跌约15%，收于363.6美元，创四月以来新低。
战略追踪器数据显示，公司NAV溢价率现已降至1.59，创今年市场价格与比特币等价净资产之间最小差距纪录。
尽管如此，战略公司仍是全球最大企业比特币持有者，截至发稿时持有629,376枚BTC，价值约720亿美元。
投资者反应分化
战略公司的政策转变引发投资者分歧反应。
曾做空该公司的著名沽空者詹姆斯·查诺斯批评这一变更，称其削弱了防股权稀释保护，并暗示公司优先股需求有限。
其他市场专家则认为此次调整是战术举措，将助力战略公司收购更多比特币。
卓越咨询首席投资官塞恩·巴舍尔指出，只要mNAV维持在1.0以上，发行新股就能提升每股比特币持有量，使现有股东受益。
据巴舍尔表示：
“若战略公司现能在mNAV低至1.0时发行新股，则实际获得两种增持比特币的途径（发行优先股和普通股），二者形成协同效应。好比用两个水龙头同时注水浴缸——加速填满容器。”
但他同时强调，虽然“战略公司面临过快过多收购比特币的风险”，股东应乐见其快速成为全球金融堡垒，这将开启更多市场机遇。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险
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