风险投资公司对加密项目的投资策略正变得更加谨慎，反映出市场成熟带来的转变。Ajna Capital首席投资官Eva Oberholzer指出，当前投资重点已转向拥有清晰商业模式和稳定收入来源的项目，而非依赖市场短期热度。
Oberholzer在接受Cointelegraph采访时表示：“加密领域已进入新阶段，投资逻辑更接近传统科技领域的发展周期。风投如今更关注收入可预测性、机构依赖性以及具备不可逆应用价值的项目。”
“当前加密市场的驱动力并非迷因币（Memecoin）或短期趋势，而是机构采用和实际价值创造。”
这一转变表明，风险投资活动正从以往以价格投机为主的模式——例如2021年牛市阶段——转向更注重企业基本面和持续盈利能力的投资策略。
本周区块链初创公司私人融资交易情况。数据来源：ICO Analytics
传统金融推动加密行业收入模式转型
随着华尔街机构、风险基金等传统投资者的参与，市场对可产生收益的加密企业的需求显著上升。投资者越来越看重清晰且可持续的收入结构。
Oberholzer透露，风投目前重点关注两类项目：一是稳定币相关基础设施，二是可产生手续费的支付系统。此外，真实世界资产代币化（RWA）平台因其链上收入模式清晰也备受关注。
代币化RWA市场规模持续扩大。来源：RWA.XYZ
Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan同样向Cointelegraph表示，收益追求正推动华尔街加大对以太坊（ETH）的投资。他指出：“以太坊质押可产生稳定收益，这与传统金融中收益型资产的逻辑高度吻合。”
作为承载大多数稳定币、RWA市场及DeFi活动的一级区块链，以太坊通过手续费和金融收益为其持有者提供持续收入，进一步强化了其在机构配置中的吸引力。
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