9月7日，中国国家自然科学基金委员会（NSFC）发布应急管理项目《全球稳定币风险治理与跨境协同监管体系研究》，引发广泛关注。这一举措不仅显示中国最高科研机构对稳定币这一新兴数字资产的高度重视，更是在全球金融格局深刻变革、大国金融博弈加剧的背景下，中国积极构建风险治理与战略应对体系的重要一步。稳定币凭借高效跨境流动性，已成为连接传统金融与加密生态的关键桥梁，其规模与影响力对国际货币体系与全球金融监管构成深刻挑战。NSFC此次立项，旨在突破稳定币领域面临的“四重割裂”困境，为中国参与全球数字金融治理提供兼具中国智慧与全球视野的理论框架与政策选项。
一、应急管理项目：快速响应国家重大战略需求
国家自然科学基金委员会设立的应急管理项目，旨在快速响应经济、科技与社会发展中出现的重大管理问题，为高层决策提供科学分析和政策建议。该项目主要资助基于已有科学研究、运用规范方法开展国家宏观管理及发展战略中急需解决的关键问题研究，聚焦经济、科技与社会实践中的热点与难点。每年启动3-5期，资助多个研究方向。
将“全球稳定币风险治理与跨境协同监管体系研究”列为应急项目，突显了稳定币问题在国家战略层面的重要性与紧迫性。这表明中国已充分认识到稳定币对国家货币主权、金融稳定与宏观经济运行的潜在影响，亟需系统、科学的研究支撑相关决策。
二、稳定币挑战：大国金融博弈与中国的战略压力
稳定币的崛起并非一帆风顺，其内在脆弱性、对国际货币体系的冲击以及大国金融博弈属性日益显著。
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内在脆弱性与系统性风险： 稳定币的“稳定”并非绝对，多次风险事件暴露了其稳定机制的缺陷与潜在系统性风险。国际清算银行（BIS）和国际货币基金组织（IMF）对其是否具备现代货币核心特征及法律属性提出根本质疑。
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大国金融博弈前沿： 稳定币已成为大国金融博弈的前沿。美国推出《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act），构建联邦层面支付稳定币监管框架；欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）逐步生效；中国香港《稳定币发行人监管条例》也已实施。全球主要经济体加速构建稳定币监管框架，争夺数字金融规则制定话语权。
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中国的双重战略压力： 中国面临私人稳定币隐性流通削弱资本管制有效性，以及美元稳定币全球扩张对人民币国际化构成挑战的双重压力。如何有效应对这些挑战，维护国家金融安全与货币主权，成为中国亟待解决的重大战略问题。
这些复杂局面凸显全球在应对稳定币挑战时面临的“四重割裂”：理论割裂、监管割裂、数据割裂与政策割裂。其根源在于缺乏精准预判冲击路径的量化分析工具和有效阻断风险跨境传染的协同治理机制。NSFC项目旨在突破上述困境，通过科学研究为中国应对全球稳定币挑战、参与数字金融治理提供理论支持与政策储备。
三、研究框架与重点内容：系统应对稳定币挑战
该应急管理项目总课题为“全球稳定币的演进趋势、风险传导与中国的风险治理与战略应对研究”，构建“态势研判、机理剖析、风险评估、策略构建”四位一体的研究框架。重点研究内容包括：
全球稳定币的演进趋势、风险传导与中国的风险治理与战略应对研究
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系统研判全球稳定币发展的最新态势、技术演进与市场结构，评估其对国际货币体系的结构性影响。
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剖析稳定币对中国货币主权、金融稳定与宏观经济运行的潜在风险传导机制，并进行量化评估。
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探索构建兼顾安全与效率、开放与主权的中国稳定币治理框架，立足支付工具本质与服务实体经济功能，评估不同政策路径的可行性及影响。
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研究中国在全球稳定币治理体系中的战略定位与参与路径，提升中国在国际数字金融规则制定中的话语权。
全球稳定币的结构演化与国际货币体系影响研究
聚焦美元主导的私人稳定币体系可能引发的“数字美元化”趋势及其对新兴经济体货币主权的冲击，为构建更加公平包容的国际货币新秩序提供理论依据。
稳定币内在脆弱性、风险传导与宏观审慎管理研究
剖析私人稳定币的挤兑风险及其与实体资产通证（RWA通证）融合衍生的新型风险，探索将其纳入中国宏观审慎管理框架的有效路径。
稳定币对货币主权与货币政策有效性的影响研究
系统解析稳定币跨境扩张对传统货币主权边界和货币政策有效性的冲击，为维护国家金融主权与优化货币政策框架提供支撑。
数字货币对中国金融中介体系的冲击、传导与应对策略研究
评估新兴数字货币对传统金融机构业务模式的影响，探讨央行数字货币与合规私人稳定币的并存模式，研究公私合营模式（PPP）的可行性、适用场景与监管条件。
全球稳定币监管框架、金融基础设施与跨境协同研究
比较分析全球主流监管模式，探索提升跨境协同监管效能的创新路径，聚焦金融基础设施风险，强化KYC、AML与CFT合规能力，并针对司法管辖权冲突等问题设计跨国监管协作机制。
四、申请要求与资助机制：鼓励团队协作与政策导向
该应急管理项目鼓励团队整体申请，要求将项目作为整体提交，包含1个总课题和5个子课题，分别提交总体与子课题申请书。每个子课题资助直接经费不超过20万元，总课题不超过30万元。项目研究期限为10-12个月，成果包括政策建议报告、媒体报道、研究报告、专著及学术论文等，其中政策报告是中期检查和结题验收的重点。
这一资助机制旨在汇聚国内顶尖研究力量，形成合力，快速产出高质量、可操作的政策建议，为国家决策提供支持。
结语：
中国国家自然科学基金发布稳定币研究课题，是中国在数字金融领域迈出的关键一步。这不仅是对稳定币挑战的积极回应，更是中国提升全球数字金融治理话语权、贡献中国智慧的战略部署。通过系统性研究，中国有望在稳定币风险治理、跨境协同监管与宏观审慎管理等方面形成独特理论框架与政策选项，为维护国家金融安全、推动人民币国际化以及构建更加公平包容的国际货币新秩序提供支持。稳定币引发的全球金融变革正以空前速度与深度重塑金融未来，中国正以独特智慧与战略积极参与这一进程。
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