去中心化稳定币

美国总统特朗普加征关税引发全球贸易战，各国反应不一：中国强硬反击，越南选择温和谈判。关税战将割裂全球供应链并加剧滞胀风险，而美元霸权成为美国经济武器的关键。历史显示货币贬值竞赛只会加剧危机，美元霸权因债务膨胀及全球抵制面临挑战。去中心化稳定币（如DAI）凭借非美元抵押、去中心化特性，有望终结美元霸权，重塑全球金融秩序。比特币等加密货币或成普通人应对货币战争的新选择。

什么是稳定币 稳定币是一种价格稳定的加密资产，通过锚定法币保持价值稳定，分为中心化（如USDT、USDC）和去中心化两类。去中心化稳定币又分为超额抵押型和算法型，前者以加密货币超额抵押支撑，后者通过铸造销毁机制调节供需。稳定币作为避险工具，在加密市场占据重要地位。 关于Angle Protocol Angle Protocol是一个去中心化超额抵押稳定币协议，支持欧元稳定币agEUR在多链间跨链转移。其设计包含借款、Transmuter和AMO等模块，用户可通过抵押品借入稳定币，协议收益自动分配给持有者。随着公链代币上涨，去中心化稳定币市场持续扩大。 同赛道对比分析 与中心化稳定币USDC、部分去中心化的DAI以及完全去中心化的LUSD相比，Angle的agEUR避免了中心化稳定币脱锚风险，提供更多功能如永续合约交易。当前agEUR流通量1799万枚，市值1971万美元，支持多链并获多家DeFi项目集成。 ANGLE代币经济模型 ANGLE是协议治理代币，总量10亿枚，40%用于流动性挖矿，20%归DAO财政部。veANGLE通过锁定ANGLE获得，用于治理投票和提升奖励。随着欧元稳定币市场潜力释放，Angle有望进一步拓展多币种稳定币业务。

2023年7月，Liquity公布V2方案，通过Delta对冲策略实现稳定币与抵押品1:1硬挂钩；同期Ethena项目获主流CEX支持，两者均探索衍生品对冲的DeFi稳定币路径。Delta中性对冲通过组合金融工具抵消标的资产价格波动风险，分为两条技术路线：一是UXD、Ethena采用的现货+空头合约对冲（源自Arthur Hayes的NakaDollar构想），二是Angle和Liquity V2通过内置衍生品市场吸引多头对冲。前者依赖CEX流动性但牺牲去中心化，后者创新性引入本金保护与二级市场机制以应对极端行情。尽管Delta中性稳定币具备抗审查、高资本效率等优势，但衍生品流动性不足、市场单点风险及行情依赖性仍是关键挑战，未来进展值得关注。