去中心化金融

介绍 链上无许可借贷的开始 链上无许可借贷平台的故事始于 Rari Capital 及其 Fuse 平台。 Fuse 于 2021 年上半年发布，在 DeFi 夏季的热情过后，即流动性挖矿爆发式增长的时期，Fuse 迅速获得了关注。这个平台是 Rari Capital 的创意，它使用户能够创建和管理自己的无需许可的贷款池，从而与新兴的收益率优化趋势保持一致，彻底改变了 DeFi 领域。 在其崛起过程中，Rari Capital 采用了 (9,9) 叙事，该叙事因Olympus DAO（一种旨在利用 OHM 收益率的策略）而流行。 Rari Capital 与 Fei Protocol 的合并进一步放大了这一时期的增长和社区建设。 Rari Capital 和 Fei Protocol 于 2021 年 11 月合并，围绕一个具体愿景：建立一个综合性 DeFi 平台，将 Rari 的借贷协议与 Fei 的稳定币机制相结合。 然而，一切都在 2022 年 4 月彻底崩溃，Fuse 成为重入攻击的受害者，导致资金损失惊人，估计约为 8000 万美元。该事件引发了对 Rari Capital 安全实践的严格审查，并引发了人们对 DeFi 平台易受此类攻击的更广泛担忧。这场危机之后，Rari Capital 和 Fei Protocol 合并后成立的管理机构 Tribe DAO 面临着艰难的决定。黑客事件带来的压力和挑战最终导致 Tribe DAO 和 Rari Capital 在今年晚些时候关闭。此次关闭标志着 DeFi 领域的一个重要时刻，突显了即使是最具创新性的平台在面临安全威胁时的脆弱性，也凸显了去中心化金融中稳健、万无一失的协议的至关重要性。 重振无许可贷款 在 2022 年 4 月的 Rari Capital 黑客事件和 2023 年的重大 Euler 黑客事件（导致 2 亿美元受损）之后，DeFi 行业面临着高度的怀疑，尤其是在安全方面。 Euler 以其创新的无需许可的借贷协议而闻名，该协议允许用户借出和借入各种加密资产，这成为人们对 DeFi 生态系统中漏洞的另一个鲜明提醒。这些重大安全漏洞引发了整个行业更广泛的悲观情绪，引发了对去中心化金融平台安全性和可靠性的严重担忧。 然而，从 7 月中旬 Ajna 的推出开始，2023 年下半年 DeFi 借贷领域悄然复苏。随着 2023 年 10 月 10 日 Morpho Blue 的发布，这种复兴继续进行。这些新兴协议在重振的 DeFi 借贷领域中的独特之处在于它们的叙述方式从纯粹的“无需许可”转变为明显的“模块化”。 Ajna 和 Morpho Blue 等平台不再仅仅关注无需许可的系统提供的不受限制的访问，而是开始强调其“模块化”性质。这种方法将它们呈现为基础层技术，第三方开发人员可以在此基础上构建和定制贷款用例。这种向模块化的转变，凸显了这些平台的灵活性和适应性，鼓励贷款解决方案的创新和专业化。除了这种模块化的叙述之外，还非常强调安全性。例如，Ajna 的特点是不依赖预言机，消除了对外部价格供给的依赖，从而减少了脆弱点。 Morpho Blue引入了“无许可风险管理”的概念，将责任委托给第三方来挑选风险调整后回报率最高的借贷市场。 《今日事态》：DeFi 流动性回归 进入 2024 年，加密货币和 DeFi 领域出现了明显的热潮。这种复兴通常归因于新的代币分配机制，这是由 Multicoin 的 Tushar 推广的理论。他的理论是，每次加密货币牛市都是由创新的代币分配方法引发的。在当前市场中，“积分”概念已成为重要驱动力，Eigenlayer 等平台通过其重新抵押生态系统引领潮流。这种方法不仅重新引起了人们的兴趣，而且还塑造了市场的动态。与此同时，链上资产类型的多样性正在不断扩大，这增加了 DeFi 生态系统的深度。 话虽如此，我们必须拥有必要的借贷系统和基础设施，因为机构和Degen们都将寻求链上杠杆。虽然像Compound和Aave这样的既定协议已经促进了数十亿美元的交易，但它们容纳不同抵押品类型的能力有限，因此需要出现替代性的链上借贷平台。在过去的一两年里，Morpho、Ajna 和 Euler 等新型借贷协议的兴起，各自争夺链上借贷市场的份额。此外，我们还见证了 Metastreet 和 Blur 等 NFT 借贷协议的激增。本文旨在探讨这些项目的叙述和功能，让读者在展望未来时了解它们各自的差异和贡献。

Juggernaut是一个基于币安智能链的创新项目，致力于将去中心化金融（DeFi）与非同质化代币（NFT）无缝结合。该项目提供多样化的产品，包括NFT市场、质押平台、GameFi游戏等，旨在简化用户接入DeFi和NFT服务的过程。JGN是其核心代币，具有治理、质押和支付功能。项目团队由区块链资深人士组成，并获得币安、高盛等行业领军企业的支持。Juggernaut通过独特的钻石级会员计划、去中心化存储和边玩边赚模式，推动加密货币的广泛采纳。

Request（REQ）是一个去中心化支付网络，旨在简化发票和付款流程，消除中介环节，提升交易效率和透明度。该平台基于以太坊构建，采用三层架构（核心层、扩展层、应用层），支持智能合约自动验证支付请求，并兼容多种加密货币和法币交易。REQ代币用于网络治理、防垃圾邮件及通缩机制（燃烧交易费）。核心功能包括Request Finance（企业级财务工具）和开发者SDK，覆盖发票管理、薪资发放、信用贷款等场景。2024年数据显示其交易量显著增长，凸显区块链金融的实用价值。

Hinkal协议是基于EVM链的隐私保护解决方案，通过零知识证明（zkSNARKs）和隐形地址技术实现匿名交易、质押及dApp交互，解决DeFi领域钱包余额与交易历史暴露的风险。其核心功能包括匿名质押、隐私资产保护、私密兑换及跨链兼容性，支持用户在不泄露敏感信息的情况下进行链上操作。该协议采用自我托管模式，确保资产完全由用户控制。Hinkal已完成550万美元融资，并计划扩展跨链隐私生态，目标成为DeFi隐私标准基础设施。

美国证券交易委员会释放关键DeFi利好信号，标志着受监管的去中心化金融新时代开启。核心政策突破包括：明确质押/挖矿非证券交易、推出”创新豁免”监管沙盒、支持自我保管权利，以及将DeFi定位为美国价值观的延伸。这些举措直接利好流动质押协议（Lido等）、DEX（Uniswap等）和RWA项目（Ondo等），470亿美元质押市场和80亿美元RWA领域将迎来机构资金加速涌入。随着特朗普政府推进加密友好政策，建议重点关注高TVL协议治理代币（UNI、AAVE等），参与链上治理，并提前布局可能获得”创新豁免”的DeFi创新项目。

dForce是一个创新DeFi项目，提供稳定币、借贷、收益优化等综合金融解决方案。成立于2019年，已发展成多链平台，涵盖USX Finance、Unitus Finance等核心产品。其独特功能包括资助计划、Vault抵押系统和AI驱动自动化。DF代币用于治理和激励，总供应量9.9993亿枚。dForce正通过跨链扩展和流动性挖矿活动扩大全球影响力，但加密货币市场波动性需谨慎投资。

PlatON 是一个专注于隐私保护、数据共享和去中心化金融的区块链平台，通过可验证计算（VC）、多方计算和同态加密技术提升可扩展性和安全性。其原生代币 LAT 用于治理、交易和质押，支持网络生态发展。PlatON 采用分层协议架构，包括链路层、网络层、传输层和应用层，确保高效、安全的分布式计算。平台提供智能合约兼容性（EVM/WASM）、隐私保护计算（ZKP/MPC/HE）及开放金融基础设施，适用于 DeFi、NFT 等场景。2024 年，PlatON 通过与 Coins.ph 等合作扩展 Web3 支付和金融服务。

什么是 AEON？ AEON 是一项模块化支付技术，旨在革新全球加密货币支付生态系统。通过合作和区域扩展，AEON 提高了加密货币支付的可访问性、效率和用户友好性，将数字金融和传统金融系统整合在一起。 AEON 利用先进的支付基础设施来提升交易操作，包括路由、清算和结算。这一合作优化了加密货币交易，为客户提供跨平台的流畅体验，进一步推动了 AEON 实现集成数字支付生态系统的目标。 AEON 力求建立一个全面的加密货币支付标准，类似于 Visa，促进 Web3 基础设施与广泛应用场景的整合，确保在灵活性、流动性和效率的基础上支持链上支付机制，如订阅、全球法币交易和小费等。 AEON 的优势 加密货币支付的统一标准 AEON 推出了一个标准化的加密货币支付系统，广泛应用于商业场景，并得到多个企业的认可，类似于传统支付网络。 适用于现实世界应用的实际连接 AEON 使区块链与现实世界商业支付场景的无缝互动成为可能，确保通过一个连贯且标准化的支付框架，实现安全透明的日常交易。 最终结算网关 AEON 是最终的结算网关。它为商户、用户和开发者提供了全面的技术基础设施，简化了加密货币支付的集成、处理和结算过程。 全球去中心化主节点网络 AEON 系统由全球去中心化的主节点网络驱动，确保低成本的支付交易，同时具备可验证性和强大的安全性。 基于区块链的订阅支付 AEON 支持在指定时间自动从钱包中扣除链上支付。这一功能主要惠及提供付费会员或需要订阅访问权限的去中心化应用（dApps）的内容创作者。 AEON 的模块化支付协议 AEON 作为一个中介模块协议，能够兼容不同的区块链，使其成为加密货币生态系统中的灵活选择。与独立的区块链或基于法币的支付系统不同，AEON 包括一个节点网络和执行模块，这些模块可以根据不同的区块链需求进行定制。 结算模块是该系统的基础，确保在多个平台之间的交易精确性。无论是以太坊上的智能合约、索拉纳上的程序，还是 TON 上的小型机器人，这些执行模块虽然在实现上各异，但都在相同的结算层下运行。这使得 AEON 构建了一个统一的模块化支付协议，优化了跨平台的交易，突显了 AEON 的优势。 加密货币领域的一个主要难题是支付选项的碎片化。每个区块链都有独特的钱包、支付方式和不同的货币存款程序，这导致了差异化和开发者的交易成本上升。AEON 的模块化协议通过提供一个标准化的解决方案来解决这一问题，将这些技术整合成一个统一的协议。这意味着企业可以优化支付流程，减少复杂性，提升用户体验。 AEON 模块化支付系统的一个重要优势是其改善商业流动性的能力。现代企业需要一个全面的支付解决方案，能够支持跨多个平台接受多种货币的支付。AEON 的设计使零售商能够灵活而高效地接受支付，消除了由不同支付系统带来的障碍。这简化了交易流程，并使零售商能够在没有传统支付系统限制的情况下，接触更广泛的客户群体。 加密货币支付 AEON 推出了其先进的加密货币支付解决方案，最初以 Telegram 机器人形式发布。这个革命性的产品使用户能够在 Telegram 内无缝地执行支付，包括钱包、交易所、链上转账和专门的加密货币支付选项。它促进了机器人的无缝集成，使商户能够在 Telegram 生态系统内接受加密货币支付。 AEON 提供了整合的加密货币支付服务和加密货币结算系统。用户可以通过扫码、链接交易所账户和连接加密货币钱包来加速多种货币的支付。AEON 提供以下服务： 为传统法币商户定制加密货币结账解决方案， 消除地理限制， 降低与法币交易相关的高额费用，以及 通过严格的风险管理协议减少支付失败率。 AEON 向商户提供结账页面的 URL，用户可以通过访问该页面来发起支付，并支持以下支付方式： 通过加密货币转账支付 加密货币转账涉及在钱包之间移动数字资产。加密货币转账通过将一个钱包的提现与另一个钱包的存款对接来完成。AEON 支持以下加密货币：USDT、USDC、ETH 和 BTC，这些加密货币仅在以下网络上可用：TRX、BSC、ETH、SOL 和 ARB。加密货币转账通过区块链网络进行传播和认证，这些网络由计算机节点共同支持加密货币交易。 通过交易所账户支付 加密货币交易所（或数字货币交易所）是一个允许客户将加密货币或数字货币与其他资产（包括传统法币或其他数字货币）进行交易的企业。希望通过其加密货币交易所账户使用 AEON 平台进行支付的用户需要注意，当前 AEON 支持的交易所仅限于 Coinbase、Robinhood、Binance、Kraken、KuCoin 和 Paxos。 通过 Wallet Connect 转账 用户还可以通过 Wallet Connect 在 AEON 平台上执行支付。WalletConnect 是一个将去中心化应用（DApp）与用户 Web3 加密货币钱包连接的桥梁。当用户批准来自 DApp（通过 WalletConnect）的连接请求后，DApp 可以向钱包发送交易请求，而该请求必须在钱包内手动批准才能完成交易。 AEON 的二维码支付系统 AEON 与 Terminus Network 的合作实现了一个针对东南亚地区量身定制的二维码支付系统。该服务使用户能够在实体零售店内迅速将加密货币转换为当地法币，使加密货币支付变得可行，适用于日常交易。这项工作简化了加密货币到法币的兑换过程，促进了区块链技术在数字经济不断扩展的地区的广泛应用。目前，约有 37 家商户支持 AEON 二维码支付，从泰国的咖啡馆、受欢迎的面包店到充满活力的街头小吃摊和甜品咖啡馆都在使用该系统。用户只需前往 Terminus Network 扫描店内的二维码，并选择 USDC、USDT、BNB 或 FDUSD 等代币进行支付即可。 结论 AEON 正在通过创新的功能和战略合作，设立数字支付的新标杆，推动加密货币在日常交易中的应用。AEON 正在通过提升可访问性和使用性，影响去中心化金融（DeFi）的未来。该协议连接了多种支付平台，促进了加密货币交易与传统金融系统的无缝集成。此项倡议推动了数字货币在国际贸易中的整合，倡导在去中心化金融领域采用统一的战略。

Veda作为首个原生收益层，通过代币化DeFi复杂操作和自动化跨链收益生成，显著降低用户参与门槛。其核心功能包括灵活收益优化、可验证约束机制、跨链操作及模块化架构，支持机构、散户和开发者三类用户群体。平台采用黑箱策略优化、链上资本约束等创新技术，通过BoringVault、Manager等组件实现安全高效的资产管理。目前提供cbBTC、Liquid ETH等多元化金库，并推出积分激励计划，致力于推动DeFi民主化进程。

Pendle Finance 摘要 Pendle Finance 是领先的 DeFi 收益代币化协议，通过将生息资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT）实现未来收益交易。2025年其TVL突破44亿美元，日均交易量达9600万美元。Zenith升级包含三大创新：1）V2版本优化AMM机制，资本效率提升200倍；2）Citadel计划扩展至Solana等非EVM链，并开发机构合规产品；3）Boros引入杠杆化收益交易及永续合约资金费率代币化。该升级进一步巩固Pendle在固定收益和机构DeFi领域的领导地位。