市场结构

DeFi市场结构与传统金融(TradFi)存在显著差异，其无许可、全球化和去中心化的特性为解决交易执行问题提供了新思路。文章探讨了DeFi订单流现状，指出通过求解器拍卖、做市商拍卖、订单流拍卖和区块拍卖等多层次竞争机制，DeFi能够实现更优的用户执行价格。然而，市场仍面临中心化风险，部分做市商在关键环节占据主导地位。文章强调隐私保护和机制设计对维持DeFi去中心化特性的重要性，并推出orderflow.art工具帮助可视化以太坊订单流。最终，DeFi需要在保持去中心化的同时增加各层基础设施的竞争，才能实现其公平、稳健的金融体系愿景。