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四大美元稳定币发行商持有约1820亿美元美国国债，规模超过韩国和阿联酋。Tether以超1250亿美元居首，Circle持有552亿美元，First Digital和Paxos分别持有13亿和8.8亿美元。这些机构偏好短期国债，因其流动性高且收益率超5%。监管方面，美欧正推动法案限制稳定币储备资产仅为现金和短期国债，与当前行业做法基本一致。