经济模型

一、定价曲线对比 & 改变斜率的代价 Friend.tech的定价曲线设计通过差分正负性确保价格上涨加速，16000人规模承载合理，但100-200人后曲线陡峭导致价格波动。竞品如Cipher、PostTech保留FT公式特性，SA和TOMO调整曲线增速使价格更低但削弱财富效应。陡峭曲线的螺旋下降风险已显现，FT TVL一周内下降20%。 二、FT的灰犀牛：资金净流出 FT的Bot MEV收入和协议高手续费导致资金净流出，三个月抽水超用户本金的30%。TVL下降至21000ETH时用户收益降至40%，若继续降至15000ETH将整体亏损。协议抽水未改善，积分规则变化加剧交易摩擦，加速共识瓦解。 三、曲线还能怎样改进？ 改进思路包括调整参数C/D或设置分段函数：前者可平衡FOMO与价格，后者通过平缓左端曲线解决Bot MEV问题但削弱财富效应。需权衡社群人数上限、初始价格与增长速率，IDO模式或能改善发行失败问题。 四、KOL之外，Key还能承载什么？ Key可扩展为Web3项目股权、IDO份额等资产，超越社交代币范畴。DeBox等平台具备引入资产发行的基础设施，需构建闭环价值支撑。SocialFi需明确资产价值以区别于Ponzi模式。

从比特币关机价聊起 比特币价格波动触及矿机关机价（5.4万美元），仅高效矿机能盈利，可能引发矿工投降抛售。关机价由电费、算力等成本决定，随全网算力动态调整。比特币经济模型通过区块奖励减半（当前3.125 BTC/块）和交易手续费维持平衡。 PoS 下的经济模型 PoS公链以质押机制替代矿工，以太坊年通胀率2.5%（实际通缩1.4%），需32 ETH质押；Solana初始通胀8%递减至1.5%，支持委托质押。两者通过LST（如Lido的stETH、Jito的JitoSOL）提升资金效率，但Solana原生质押率超80%，LST渗透率较低。 总结 PoS经济模型更复杂但性能优越，通过质押激励和通胀控制实现安全性与可扩展性，成为新公链主流选择。

摘要 ve（投票托管）机制通过代币锁定和收益分成，有效解决DeFi协议早期流动性挖矿导致的”挖提卖”问题。Curve首创的ve模型让用户锁定代币获得不可转让的veToken，享有治理权、手续费分成（50%）和最高2.5倍收益提升。45%的CRV被平均锁定3.56年，证明机制成功。后续协议在流动性平衡（如Convex的ve代币化）、激励机制（Platypus三池设计）、治理优化（veNFT转让）等维度持续创新。ve模型通过机制设计协调各方长期利益，但需注意复杂度控制，核心在于引导协议有序发展和提供合理持币动机。