联邦储备

本文探讨了传统金融与加密领域的交叉应用，重点分析代币化趋势与稳定币机制。当前代币化模型通过中间实体持有底层资产并创建链上表示，存在效率低下和交易对手风险问题。理想方案应是DTCC等机构直接将账本上链原生代币化。稳定币通过1:1储备创造”新增净货币”，其发展轨迹对传统部分准备金银行体系构成挑战。联邦储备拒绝稳定币发行商主账户申请，因担心破坏银行通过贷款创造货币的机制。尽管稳定币削弱美联储货币政策能力，但其推动美元全球化、提升跨境支付效率的优势显著。监管机构未来需平衡可编程货币需求与货币政策执行。