金融系统

代币化通过在区块链上登记资产所有权，使资产受益于区块链功能，包括高效结算和智能合约交互。 代币化的主要优势在于将用户、资产和应用整合到一个全球平台上，而非直接提升效率。 以太坊被认为是最具潜力成为代币化资产统一平台的区块链，因其高度去中心化和网络效应。 代币化资产包括稳定币、黄金、美国国债和信贷产品，目前主要在公共区块链上推出。 代币化有望推动区块链活动和费用收入，但需更有效地连接现有资本池以实现更广泛采用。

要点 尽管已有价值数十亿美元的真实金融资产在公共区块链上被代币化，但在法律和技术交叉领域重构金融基础设施方面仍有大量工作。 传统金融系统基于过时技术，成为封闭花园。公共区块链以其全球化和可信中立的特性，有望改进这些问题。 Artemis坚信股票、国债等金融资产将转移到公共区块链上，因其高效性将释放网络效应，实现可编程和互操作的资产。

摘要 Ethena推出的合成美元USDe通过以太坊抵押品对冲机制，构建了透明、抗审查的稳定币系统，有效解决传统稳定币在去中心化、稳定性和可扩展性上的三难困境。USDe兼具1:1铸造效率和质押收益功能，其Delta中性设计显著提升资本利用率。相比USDC等法币抵押型稳定币，USDe通过加密原生抵押实现真正去中心化；相较算法稳定币，其结合质押收益与永续合约对冲的机制大幅降低系统性风险。当前稳定币市场规模已超12万亿美元，Ethena的创新方案为DeFi生态提供了不依赖传统银行的稳定资产解决方案，但需持续应对资金费率、清算及托管等衍生品相关风险。