链上资产

MakerDAO通过法律包装（Legal Wrapper）构建Foundation+SPV架构，实现链上协议对链下现实世界资产（RWA）的安全捕获。文章剖析了DeFi协议适配链下法律体系的必要性，并以New Silver、BlockTower等案例展示RWA如何为DAI稳定币提供稳定抵押品。通过开曼基金会+特殊目的载体（SPV）的治理框架，MakerDAO成功将美债、信贷资产等传统金融资产引入加密生态，在降低抵押品波动风险的同时，为DeFi开辟可持续收益来源。Centrifuge等协议进一步探索美债代币化路径，推动RWA与DeFi的无缝结合。

摘要 Backed Finance是专注RWA国债市场的投资平台，通过代币化形式为合规投资者提供美债等现实资产敞口。核心产品bIB01锚定贝莱德旗下1年期美债ETF，当前收益率5.22%，TVL占比达77.78%。项目已获瑞士FMA监管批准，采用银行托管+Chainlink储备金证明确保透明度。目前总锁仓量稳定在4500万美元，但RWA赛道仍面临链上链下信息不对称风险。

链上资产代币化成为长期趋势，国债RWA板块2023年增长近7倍，目前总锁仓超40亿美元。低DeFi收益率推动代币化国债需求，BCG预测2030年全球非流动性资产代币化市场规模将达16万亿美元。Franklin Templeton以48.6%份额领跑国债RWA市场，Ondo Finance、Matrixdock等紧随其后。未来六大趋势将推动发展：链上链下融合、监管技术创新、跨链互操作性增强、定制化产品涌现、透明度提升及金融科技集成。强合规性、技术驱动型和跨链项目最具潜力，但需应对日益严格的监管要求。