香港

香港RWA（现实世界资产）代币化发展面临挑战：10家持牌交易平台中多数依赖OTC业务，RWA试水后陷入停滞。与华尔街标准化路径不同，香港跳过基础阶段直接发行非标企业债，导致流动性不足。解决方案需转向多元资产池、建立离岸母基金及完善基础设施。核心在于整合内地资产、离岸资金和链上技术，打造亚太链上资产枢纽，而非简单复制华尔街模式。未来需重构路径，从发债融资转向多层次资本市场，以稳定币、Layer2和跨域结算网推动香港成为RWA中心。

香港证监会于4月15日批准嘉实国际、华夏基金推出比特币及以太坊现货ETF，成为全球首个通过以太坊现货ETF的地区。产品将通过持牌平台OSD提供交易托管服务，预计4月底前在港交所上市。此举被视为香港争夺加密资产定价权的重要举措，或通过”南向通”吸引250亿美元内地资金。分析指出香港凭借灵活监管、市场驱动及地缘优势，在加密金融创新领域领先欧美。尽管市场存在分歧，但事件标志着主流金融对数字货币的进一步接纳。

东亚是全球第五大加密货币市场，占全球交易量的8.8%。该区域以去中心化金融(DeFi)为特色，但近年来活动下降，部分归因于中国的监管禁令。香港成为关键驱动力，其场外交易市场活跃，2022-2023年接收640亿美元加密货币。香港的友好政策和机构交易占比高（尤其是大额交易）引发对中国加密货币政策可能松动的猜测。韩国受TerraLuna事件影响偏向中心化交易所，而日本则接近全球平均水平。中国国有企业参与香港加密基金，显示潜在的政策试探，但整体走向仍不确定。

Chainlink Labs、瑞银资管与DigiFT合作开发自动化代币化基金框架，依托香港数码港计划推动区块链技术融入资产管理。该项目通过智能合约实现基金发行至赎回全流程自动化，旨在降低132万亿美元资管行业的操作成本与错误率，加速合规代币化金融产品的主流化进程。

转发原文标题《MIIX Capital：香港加密市场调研报告》 摘要 香港作为亚洲加密市场核心枢纽，凭借全球第三大金融中心的地位和开放监管政策，展现出强劲的加密生态发展潜力。报告显示：香港加密货币采用率达26%（全球第5），2023年接收加密资产640亿美元，大型机构交易占比46.8%居全球首位。Z世代构成主要用户群体（35%），BTC持有率18%全球最高。目前仅OSL和HashKey两家持牌交易所，但OKX、Bitget等22家机构正在申请牌照。香港政府通过《虚拟资产发展政策宣言》等系列法规构建合规框架，2024年更将加密创新列为重点发展领域，推动现货ETF和稳定币立法进程。随着监管体系完善和资本回流，香港正加速成为连接华人市场与全球加密生态的战略枢纽。

云峰金融集团斥资约4400万美元购入1万枚以太坊，启动加密资产储备战略，旨在减少对传统货币依赖并拓展Web3及数字资产业务，推动股价单日上涨9.55%，反映亚洲企业正将数字货币纳入长期财务布局。

全球企业加速布局数字资产储备，中国、美国及香港公司计划投入17.5亿美元配置BNB、Solana和以太坊。华兴资本与YZi Labs合作投入1亿美元发展BNB合规产品及RWA基金；B Strategy拟募资10亿美元成立BNB专项上市公司；Sharps Technology通过私募融资超4亿美元建立SOL储备；ETHZilla持有10.2万枚ETH并启动2.5亿美元回购。多链资金管理结合生态投资与合规框架，推动机构级加密资产采用。

全球虚拟资产监管动态摘要 新加坡MAS实施三分类监管框架（证券/支付/功能型代币），2023年推出全球首批稳定币监管制度，保持政策开放性与稳定性。香港加速布局虚拟资产，建立证券型与非证券型代币”双牌照”体系，VASP牌照过渡期至2024年6月。阿联酋迪拜成立全球首个专属虚拟资产监管局VARA，设置七类活动许可阶梯。欧盟MiCA法案构建27国统一监管框架，2024年底正式实施加密资产分类管理。美国SEC通过豪威测试强化证券型代币监管，比特币现货ETF审批进程受瞩目，CFTC同步加强衍生品执法。日韩推进专项立法，日本通过《资金决算法案》监管稳定币，韩国《用户保护法》将于2024年7月生效。G20正推动建立跨境加密资产信息交换机制，拟于2027年实现全球监管协同。

香港金融监管机构警告投资者避免冲动投资稳定币相关资产，此前因市场猜测、企业公告及未经证实的牌照申请消息导致价格剧烈波动。香港金管局与证监会联合声明指出，已观察到相关公司股价异常波动，强调稳定币牌照审批标准严格，初期仅少数申请能获批。监管机构提醒投资者保持理性、深入研究，警惕市场炒作风险，并表示将严查市场操纵及误导性陈述行为，确保香港稳定币监管框架实施过程中的市场透明度与公正性。

2025年比特币网络算力波动显著，多次突破1000EH/s但日内常跌至700EH/s，导致过去11周内挖矿难度调整7次。当前难度127.62T（+1.07%），预计9天后将下调4.97%，创年内第二大降幅。4月起算力移动平均线呈上升趋势，与7.96%难度增幅同步，但此前曾出现7.48%大幅下调。近期算力在850-950EH/s区间震荡，难度调整频繁以维持10分钟出块目标。当前周平均算力891.7EH/s，虽波动加剧但仍符合协议规范。