CeFi

CeDeFi：融合中心化与去中心化优势的下一代质押机制 CeDeFi作为新兴金融模式，结合CeFi的合规安全与DeFi的灵活透明，通过Manta Network等案例展示了创新实践。其核心LCT机制在托管安全性和跨链兼容性上突破传统，同时提供再质押、流动性挖矿等多元收益途径。该模式有效解决了DeFi监管短板与CeFi收益局限，为零知识证明等技术的合规应用提供新范式，代表区块链金融向安全高效方向演进的重要趋势。

概述 加密银行作为传统金融与Web3的交汇点，正在重塑金融格局。新兴加密银行（如Best Wallet）凭借跨链管理和代币化信用卡等创新功能快速崛起，而渣打、高盛等传统机构则通过区块链支付和稳定币布局加速转型。行业同时面临技术风险、市场波动和监管挑战，但加密存款保险基金等新机制正提升市场安全性。预计到2025年，加密货币将在抵押贷款、养老金等主流金融产品中实现10%-15%的渗透率，CeFi与DeFi的融合将成为关键趋势。

Ethena通过发行稳定币USDe实现Delta中性套利交易代币化，提供超30%年化收益，引发市场关注。其机制类似上轮周期崩盘的UST，但核心差异在于为交易所永续合约市场提供空头流动性，降低资金费率。然而该模式存在致命风险：当挤兑发生时，平仓操作会扩大基差，导致抵押品价值永久损失并加速死亡螺旋。尽管负费率风险可控，但基差放大效应在流动性不足时将引发系统性崩盘，需警惕高收益背后的潜在危机。

2025年4月18日，Binance Wallet上线Lorenzo Protocol独家TGE活动，超募183.29倍引发热议。作为比特币流动性金融层，Lorenzo集成20+区块链与30+ DeFi协议，管理超6亿美元BTC资产。其代币BANK象征项目向「机构级链上资管平台」升级，通过构建「通用金融抽象层」融合CeFi与DeFi，提供模块化收益产品。Lorenzo支持传统金融策略代币化，推出OTF（链上交易基金）降低用户参与门槛，并引入veBANK模型增强生态激励。目前与Plume、Infini等达成合作，目标成为Web3版「贝莱德+高盛」，打造万亿级链上收益中枢。

什么是Crypterium? Crypterium（现更名为Choise.com）是一个融合CeFi和DeFi的加密支付平台，通过移动应用支持全球4200万NFC终端支付，提供虚拟卡、多币种交易和NFT服务。核心技术包括专有算法CrypteriumSX、去中心化服务器和智能合约系统，其生态包含CHO/CRPT双代币模型，CRPT采用通缩机制，CHO用于治理和收益。平台已获VISA合作并完成多轮融资，但面临中心化转型争议和监管合规挑战。

Wisdomise 是一个 AI 驱动的加密货币交易平台，提供自动化交易工具、实时市场数据和战略指导。其核心功能包括 Coin Radar（整合社交情绪、技术指标和巨鲸动向分析）、AI 聊天机器人 Athena 和自动交易工具（Auto Trader）。平台由瑞士团队开发，获得 Chainlink、Polygon 等支持，并计划扩展至 DeFi、CeFi 和 TradFi 领域。代币 $WSDM 用于质押奖励、费用减免和专属服务访问，旨在推动财富创造的民主化。

比特币的高年化收益率可能依赖山寨币激励，存在崩塌风险。文章分析了CeFi和DeFi中比特币收益的五大来源：量化交易（4-8%年化）、DEX流动性提供（6.88%年化但有无常损失）、借贷（0.02%-0.5%低收益）、质押（山寨币计价）和抵押（5%-7%收益）。新兴的流动性质押代币（LSTs）和Pendle平台（管理4.44亿美元TVL）带来复利机会但波动大。Yield Basis平台通过AMM机制减少无常损失，目标实现20%年化收益。未来趋势显示比特币收益将更专业化，需平衡风险与流动性，传统金融与DeFi正加速融合。

Aave社区以99.8%高票通过ARFC提案，将在Kraken的Ink区块链部署中心化版本，瞄准机构借贷市场。该合作将为Aave创造新收入来源，Ink基金会承诺提供2.5亿美元激励资金。目前Aave总锁仓价值335亿美元，位居DeFi领域第二。

加密货币借贷市场摘要 加密货币借贷市场在2024年第四季度总规模达365亿美元，较2021年历史高点644亿美元下降43%。其中CeFi借贷由Tether、Galaxy和Ledn主导，占CeFi市场88.6%份额；DeFi借贷则实现959%同比增长，链上未偿借款达191亿美元。市场结构呈现DeFi主导趋势，其份额从牛市的34%升至63%，若计入CDP稳定币则占比达69%。报告揭示了2022年行业崩盘主因：抵押品价值暴跌（如stETH折价6.25%、GBTC折价48.9%）、风险管理失效（如Celsius36.6%贷款无抵押）及CeFi机构连环破产。当前市场呈现新趋势：传统金融机构入场、链上私募信贷代币化加速，以及DeFi借贷向机构用户扩展。值得注意的是，该报告首次披露了历来不透明的链下借贷市场规模数据。

加密货币交易呈现显著去中心化趋势，2025年第二季度DEX现货交易量环比增长25%，DEX/CEX交易比率创0.23历史新高。PancakeSwap交易量激增539%至3926亿美元，占据45%市场份额，推动BSC成为最活跃DEX网络。同期DEX永续合约交易量首破8980亿美元，其中Hyperliquid以73%份额主导市场。尽管CEX仍以3.9万亿美元交易量领先，但衍生品交易环比下降3.6%，显示资金持续向去中心化平台迁移。