IPO

Cathie Wood的ARK Invest旗下三只ETF在Bullish上市首日合计购入253万股，价值约1.72亿美元。Bullish首日收盘价68美元，较37美元发行价上涨83.8%，市值超100亿美元，盘后再涨11.2%。该公司通过IPO融资11亿美元，运营加密货币交易所并拥有CoinDesk。此次上市延续了加密货币IPO热潮，此前Circle和Gemini也进行了高调IPO。

加密货币交易所Bullish(BLSH)在纽交所首日暴涨218%，收盘仍涨131%市值达130亿美元，远超48亿美元预期估值。这家由PayPal联合创始人支持的机构数字资产平台，通过收购CoinDesk扩展媒体业务，其IPO获贝莱德等机构抢购，反映监管趋明环境下机构对合规加密公司的强烈需求。此次成功上市标志着加密IPO热潮持续，与2021年SPAC上市失败形成鲜明对比。

Circle（USDC稳定币发行商）以每股31美元定价IPO，首日股价飙升至84美元，周末收于107美元，显示市场对稳定币需求旺盛。其投资亮点包括：作为押注稳定币增长的纯正标的（预期规模超1万亿美元）、USDC管理资产达600亿美元且年增91%。但风险因素显著：收入完全依赖利息、需向Coinbase支付50%利息分成、面临传统金融机构竞争，且当前估值偏高（30倍毛利/110倍市盈率）。争议焦点在于Circle将IPO配额大量分配给传统金融机构而非加密原生支持者，被批评违背加密行业”利益共享”精神。Arca等长期支持Circle的加密基金几乎未获配额，引发行业对资源分配公平性的质疑。

数字资产交易所Bullish将IPO估值上调60%至9.9亿美元，计划以每股32-33美元发行3000万股，目标市值达48亿美元。摩根大通等机构牵头此次上市，贝莱德、方舟投资等已表示兴趣。Bullish指出机构采用加密资产加速是其上市关键动因，该公司2023年还以7260万美元收购CoinDesk。当前加密货币公司正借市场热度融资，追随Circle成功IPO步伐，后者市值已涨至410亿美元。机构对数字资产的兴趣还体现在比特币ETF资金流入和企业财库配置增加，目前各类机构持有超13.5%的比特币供应量。

数字资产管理公司Parataxis宣布通过SPAC合并上市，将与SilverBox Corp IV合并，交易可能提供6.4亿美元总收益，用于比特币财库策略。合并后公司将在纽交所以”PRTX”代码交易，隐含股权价值达8亿美元。该公司还计划扩展至韩国市场，提供BTC收益策略。此举延续了加密货币公司通过SPAC上市的趋势，包括Circle和灰度等公司的类似动作。

Figure Technology Solutions已向SEC秘密提交IPO申请，计划2025年上市。该公司通过Provenance区块链提供金融服务，链上交易额超300亿美元。随着Circle等加密公司成功上市，加密货币与传统金融市场加速融合，2025年或将迎来加密IPO热潮。

加密货币交易所Bullish计划通过美国IPO募资5.68-6.29亿美元，估值或达42亿美元，获BlackRock等机构2亿美元认购意向。该公司运营全球性数字资产平台，并收购CoinDesk拓展媒体业务。近期加密行业IPO活跃，Kraken、BitGo等多家公司筹备上市，反映出监管进展下机构对数字资产的兴趣升温。

美国加密货币交易所Kraken计划以150亿美元估值融资5亿美元，并考虑最早于2026年IPO。该公司2022年估值约110亿美元，目前日交易量13.7亿美元，为Coinbase的一半。近期加密货币公司股价大涨，如Circle上市后上涨484%。Kraken在获得欧盟MiCA许可证后正扩展欧洲业务，并推出点对点支付应用Krak。

2025年上半年全球AI投资激增，Q1融资600-730亿美元超2024年全年半数，同比增长超100%，AI占风投资金比例从28%跃至58%。OpenAI等巨头主导”赢家通吃”格局，400亿美元融资创纪录。95%资金集中于生成式AI基础设施，美国占据99%份额。下半年将面临监管审查、技术突破与市场验证，资本或向具备商业落地的企业集中，行业分化加速。

数字资产托管商BitGo已向SEC秘密提交IPO申请文件，计划在美国上市，具体发行规模和价格未定。作为加密行业最大托管商之一，其托管资产2025年上半年突破1000亿美元。BitGo近期获欧盟MiCA框架批准拓展业务，并正申请美国银行执照以扩大传统市场影响力。该公司拟加入46家上市区块链公司行列，同期Bullish交易所和Grayscale资管公司也相继提交IPO申请，显示加密企业加速拥抱主流金融市场的趋势。