Liabilities

概述 本文探讨了DeFi借贷协议的四种主要架构：Monolithic（如AAVE V3）、Isolated Pairs（如Morpho Bule）、Isolated Groups（如Compound V3）和Isolated Groups with Mutual Collateral（如Silo Finance）。重点分析了不同架构在治理机制、资本效率和风险隔离方面的差异，以及Collateral Factor等关键参数的配置模式（Global Paternalism和The Invisibal Hand）。文章将借贷协议分为强依赖治理和不依赖治理两类，指出AAVE因其优秀治理机制更适合机构用户，而Morpho等无治理协议则要求用户更主动管理资金。