Merit Circle

Liquid Fund Metrics Ventures 研究报告摘要： Web 2.5游戏凭借NFT和代币激励的发行优势，将持续吸引传统开发商，技术发展与供给端优化将推动需求爆发。 游戏平台因更长生命周期和资源整合能力成为核心赛道，中等绑定型平台（如Merit Circle）在可持续性和生态扩展性上表现最佳。 Merit Circle通过战略转型（公会→平台→公链）、78个游戏项目投资及Beam子网布局，展现卓越叙事能力与执行力，当前317M美元FDV存在低估。 对比TreasureDAO、Immutable等竞品，Merit Circle在资金管理（9410万美金国库）、DAO治理（29次MIP投票）及通证经济（回购销毁+Gas消耗）设计上更具优势。

什么是Merit Circle Merit Circle是一个专注于革新Web3游戏领域的DAO，前身为Axie 420奖学金计划，通过NFT租赁帮助低收入国家用户参与边玩边赚游戏。现已发展为涵盖投资、游戏、工作室和基础设施四大垂直领域的综合性DAO。 核心架构与产品 投资：管理金库，进行代币/NFT投资与质押，提供实时数据面板 游戏：运营聚合平台与教育工具游戏学院，孵化Web3游戏 工作室：通过资助计划、NFT项目Edenhorde和实体商品推动生态发展 基础设施：开发游戏专用链Beam和NFT市场Sphere 代币经济与竞争力 治理代币MC具备投票权、Gas费支付等功能，通过销毁机制将总供应量缩减36.9%。相比竞品YGG，Merit Circle以多元化业务结构和健康财务状况（金库40%为现金）形成优势，目前已完成40笔游戏生态投资。

投资概要 Merit Circle（MC）是一个搭建在以太坊和BSC上的去中心化DAO链游公会，最初类似YGG的奖学金公会，后转型为游戏DAO，主要板块包括投资、工作室、游戏和基础设施。其财库资金充裕，信息披露透明，资金分配合理，现金占40%，链游赛道相关代币/股权占48%。Merit Circle舍弃了奖学金模式，通过投资链游一级市场、合作开发游戏、搭建游戏市场分发渠道平台、建设基础设施等方式扩展至链游产业上中游。然而，其投资对象多为小游戏，市值存在较大水分，收入手段单一，社区基础薄弱。未来取决于链游赛道发展和所投资的游戏能否有良好的回报，以及基础设施Beam游戏链和游戏NFT市场Sphere的发展。