Akash能否成为DePIN赛道黑马？从云端运算到AI的潜力解析

总结

作为去中心化计算平台的代表，Akash正在开创性地构建GPU算力的共享经济模式。这个被称为”GPU界Airbnb”的项目，通过连接闲置GPU资源与需求方，在2023年9月推出GPU主网后已取得显著进展。目前平台上活跃着150-200个GPU，利用率维持在50-70%的健康水平，年交易规模达到50万至100万美元。与其他专注于企业级GPU服务的平台不同，Akash采用USDC支付并收取20%交易费的商业模式，展现出独特的市场定位。

当前我们正见证着由GPU驱动的基础设施革命。人工智能预计将为全球GDP贡献7万亿美元增长，同时自动化3亿个工作岗位。作为行业标杆的英伟达，其营收从2022年的270亿美元飙升至2023年的600亿美元，预计2025年将达到1000亿美元。云端服务巨头在英伟达芯片上的投入占比已从个位数攀升至25%，未来几年有望突破50%。这一趋势为Akash等去中心化算力平台创造了巨大机遇。

摩根士丹利预测，到2025年超大规模GPU基础设施服务市场规模将达到400-500亿美元。如果30%的GPU算力能以30%折扣在二级市场流通，将产生100亿美元的收入机会。加上其他非超大规模来源的50亿美元机会，整个市场潜力可达150亿美元。假设Akash能占据33%市场份额，按20%的费率计算，将产生10亿美元净收入。以10倍估值倍数计算，其市值有望接近100亿美元。

市场概况

ChatGPT的爆发式增长标志着AI时代的来临。这款由OpenAI推出的产品在2023年1月用户数突破1亿，5月达到2亿，创下最快增长纪录。AI技术预计通过提升生产力和替代3亿工作岗位，为全球经济贡献7万亿美元增量。这场变革正在重塑企业IT支出结构，训练GPT-4耗资1亿美元，年运营成本2.5亿美元，而GPT-5可能需要10亿美元硬件投入。企业间为支持AI工作负载展开的GPU军备竞赛愈演愈烈。

AI革命加速了从CPU串行处理向GPU并行计算的转型。GPU凭借其高内存带宽优势，逐渐成为训练和优化AI模型的首选。英伟达通过CUDA软件栈建立了难以逾越的技术壁垒，目前拥有400万开发者和5万活跃开发者。预计其数据中心业务将超越英特尔和AMD的CPU业务。

云端巨头对英伟达GPU的投入持续加码，从2010年初的个位数占比跃升至2023年的25%。分析师预测这一比例未来将超过50%，推动英伟达营收在2025年突破1000亿美元。虽然目前GPU基础设施服务仅占云端巨头2500亿美元总营收的一小部分，但增长潜力巨大。

GPU短缺已成为行业普遍现象。AWS首席执行官坦言”需求超过供给”，马斯克也表示将尽可能多地采购英伟达硬件。Index Ventures甚至不得不为其投资组合公司直接购买芯片。在这种背景下，AWS和Azure推出1-3年预留实例，提供30-65%的折扣。预计超大规模云服务商建立的500亿美元GPU租赁业务中，30%的闲置算力转售将创造100亿美元市场机会。

除云端巨头外，Meta、特斯拉等企业，CoreWeave等专业供应商，以及AI初创公司都持有大量GPU资源。假设这些非超大规模来源的700亿美元芯片中有20%以30%折扣转售，将再创造100亿美元市场，使总机会达到200亿美元。

Akash概览

成立于2015年的Akash于2020年9月作为Cosmos应用链上线，旨在通过聚合闲置计算资源实现云服务民主化。该平台使用区块链处理协调和结算，链下执行计算任务，支持各类云原生应用。最初专注于CPU计算的Akash曾达到年交易额20万美元规模，但面临用户门槛高和代币波动等问题。

随着AI浪潮兴起，Akash在2023年成功转向GPU计算，抓住了基础设施变革的机遇。平台目前支持USDC支付、Metamask钱包，并推出企业级服务AkashML和用户友好的Cloudmos界面，大幅改善了用户体验。

Akash GPU供应

自2023年9月主网上线以来，Akash GPU网络已扩展至150-200个节点，保持50-70%的健康利用率。平台提供比竞争对手便宜30-60%的Nvidia A100服务，吸引了19家供应商分布在7个国家，供应超过15种芯片类型。主要供应商包括DCG支持的Foundry等机构。

Akash重点布局企业级芯片市场，同时开始支持消费级GPU和AMD芯片。其供应来源包括超大规模云服务商、专业GPU供应商、加密矿商和企业闲置资源。特别是随着以太坊转向PoS，约20%的矿机GPU可转做AI计算，为平台提供了潜在资源。

Akash GPU需求侧

从CPU转向GPU后，Akash年交易额从5万美元跃升至50-100万美元。平台通过多项改进降低使用门槛：支持USDC稳定币支付、集成Metamask钱包、推出企业级服务AkashML和可视化界面Cloudmos。这些举措显著改善了用户体验。

Akash已成功演示运行Stable Diffusion XL等AI模型的推理能力。虽然当前市场需求集中在模型训练，但随着AI搜索等应用场景拓展，推理市场长期规模可能远超训练市场。平台计划在2024年初展示模型训练能力，并支持异构芯片协同计算。

代币模型与激励

Akash对AKT支付收取4%手续费，USDC支付收取20%手续费，与Uber等平台费率相当。目前流通代币占比58%，年通胀率调整为13%，60%流通代币处于质押状态。平台设立了1000万美元的社区资金池，并启动500万美元激励计划吸引供应商。

估值和场景分析

短期来看，若Akash能整合1.5万个A100，按20%费率计算可产生3000万美元收入，以AI行业典型估值倍数计算，市值可达30亿美元。基准情景下，假设占据33%的转售市场份额，平台年收入有望达到10亿美元，对应100亿美元估值。在更乐观的情景下，市值可能进一步攀升。

对比英伟达1.2万亿美元市值、OpenAI 800亿美元估值，以及Render等加密项目20-55亿美元估值，Akash的成长空间值得期待。

风险与缓解措施

当前GPU需求过度集中于大模型训练，但随着垂直领域小模型和推理需求增长，市场将趋于多元化。面对Render、Nosana等竞争对手，Akash通过完善技术栈和用户体验保持优势。延迟问题等技术挑战需要持续优化，这也是FedML等编排层项目重点解决的难题。