前言
自2018年DeFi概念兴起以来，这项基于智能合约的去中心化金融技术正在重塑传统金融服务形态。与传统金融体系不同，DeFi通过区块链上的去中心化应用(DAPP)以代码形式自动执行各类金融服务。其中，借贷服务作为金融领域最基础的功能之一，在加密世界同样扮演着基础设施的角色，成为构建链上生态不可或缺的一环。
加密借贷市场的需求主要来自两个维度：交易者需要资金来支持杠杆交易、套利等操作，这是当前最主要的借贷需求；同时，长期持有加密资产的投资者也希望通过出借资产获得被动收益。这两种需求共同推动了加密借贷市场的繁荣发展。
2020年DeFi生态的爆发性增长，很大程度上得益于借贷市场的价值发现。Compound引领的流动性挖矿热潮和DeFi协议间的可组合性创新，为借贷市场注入了强劲动力。经过多年发展，加密借贷赛道已形成相对成熟的格局，但随着DeFi协议的不断创新，细分市场和新型应用场景仍在持续涌现，展现出多元化的发展态势。
加密借贷流程
传统金融的借贷流程包含存、借、取、还四个基本环节，银行作为中介机构承担记账、撮合和风险管理的职能。而在加密借贷中，这些功能被智能合约所取代，实现了真正的去中心化运作。
图片来源：https://www.zuocoin.com/a/news/industry/2020/1115/115068.html
存款人将资产存入资金池后会获得对应的存款凭证代币(如cToken)，这些代币会随时间累积利息。借款人则需要提供足额抵押品才能获得贷款，通常要求抵押品价值高于借款金额以控制风险。整个借贷过程完全由智能合约自动执行，无需任何中介机构参与。
加密借贷类别
从利率类型来看，加密借贷可分为浮动利率和固定利率两种模式。AAVE、Compound等主流协议主要采用浮动利率机制，利率随市场供需动态调整。而固定利率产品虽然仍处于发展初期，但因其确定性特征，对机构投资者具有独特吸引力。
在抵押方式上，当前市场以超额抵押为主流，借款人需要提供高于借款价值的抵押品。与此同时，非超额抵押模式也在探索中，包括部分抵押贷款、信用贷款以及Aave首创的闪电贷等创新产品。闪电贷允许用户在一个区块内完成借款和还款，无需任何抵押，为套利等策略提供了灵活的资金工具。
加密借贷核心
资金利用率是衡量借贷协议效率的关键指标，过高可能导致流动性风险，过低则意味着资金闲置。为此，协议通常设置动态利率机制，当资金利用率超过最佳水平时，自动提高借款利率抑制需求，同时增加存款利率吸引资金流入。
清算机制的设计同样至关重要。协议需要选择流动性良好的抵押资产，设置合理的抵押率，并采用可靠的预言机提供价格数据。这些措施共同确保在市场波动时能够有效控制风险，保护资金池安全。
Gate借贷产品
Gate.io推出的杠杆借贷产品为用户提供了便捷的借贷服务。用户只需将现货账户资金转入杠杆账户，即可根据需求借入资产进行交易操作。
未来发展
随着市场逐渐成熟，新兴借贷协议正在两个方向寻求突破：一是探索部分抵押或无抵押模式，提高资金使用效率；二是拓展长尾资产的应用场景，为更多加密资产提供流动性支持。这些创新将持续推动加密借贷市场向更高效、更包容的方向发展。
作者： Minnie
译者： Cedar
审校： Piccolo、Wayne、Elisa、Ashley、Joyce
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