欧洲央行突然发难，2月22日在其官网发布一篇题为《比特币ETF获批：皇帝的新衣》的争议性文章，由两位官员联合署名。这篇文章迅速在社交媒体引发轩然大波，遭到加密货币行业众多知名人士的强烈反对。
在这篇措辞严厉的文章中，两位央行官员坚称，尽管美国SEC已批准多个比特币ETF并吸引数十亿美元资金流入，但比特币依然是一种糟糕的投资选择和笨拙的支付工具。他们重申比特币的公允价值为零，并列举了其固有缺陷：剧烈波动、高昂成本、缓慢交易速度以及惊人的能源消耗。
文章还分析了当前比特币价格上涨背后的三个深层次原因：缺乏监管导致价格操纵猖獗、犯罪活动需求持续增长，以及监管机构自身的判断失误。两位官员警告称，当局必须在这个”纸牌屋”倒塌时保持警惕，以保护社会免受冲击。
这番言论立即遭到加密货币领域重量级人物的猛烈抨击。微策略创始人Michael Saylor犀利回应：”欧洲央行这是在帮比特币做免费宣传。”VanEck战略顾问Gabor Gurbacs更是在社交媒体晒出欧元购买力24年来贬值30%的图表，讽刺欧洲央行才是真正的”裸奔者”。
行业分析师翻出欧洲央行2012年的文件，其中承认”在极端情况下，虚拟货币可能对央行货币产生替代效应”。讽刺的是，自那以后比特币对欧元汇率已暴涨5700倍。
行业媒体高管Marty Bent直言不讳：”比特币已经超越中央银行体系。欧洲央行由一名曾被定罪的罪犯管理，其货币运作完全依赖利率操纵。”
市场解读为利好信号
有趣的是，不少市场人士将欧洲央行的警告视为看涨信号。有人指出，上次欧洲央行发布《比特币最后一搏》后，比特币价格反而飙升了197%。更有人直言这是欧洲央行恐惧的表现——欧元问世24年来购买力持续缩水，而越来越多人正选择比特币作为替代。
纵观各方反应，支持欧洲央行立场的声音几乎销声匿迹。批评者主要抓住两点：欧元持续贬值和比特币对欧元汇率的历史性上涨。这场争论背后，实则是传统金融体系与新兴加密货币的价值之争。
以下是欧洲央行《比特币ETF获批：皇帝的新衣》全文的中文编译：
比特币ETF获批：皇帝的新衣
作者：乌尔里希·宾德塞尔和尤尔根·沙夫
编译：秦晋
比特币既未能兑现其成为全球去中心化数字货币的承诺，也难以用于合法转账。最新获批的ETF并未改变比特币不适合作为支付手段或投资工具的本质。
1月10日美国SEC批准比特币现货ETF，被信徒们解读为投资安全性的背书和市场胜利的证明。我们对此持有异议，并重申比特币的公允价值为零。对社会而言，比特币牛熊周期的重演将带来可怕后果——环境破坏、财富再分配，最终由缺乏经验的投资者买单。
早在2022年11月，我们就曾撰文揭露比特币的虚假承诺，警告其潜在社会风险。事实证明，比特币既未能成为全球数字货币，其”只涨不跌”的投资神话也纯属虚构。更令人担忧的是，在立法者无意配合下，比特币游说团体正重新吹大泡沫。
现实情况是：比特币交易依旧不便、缓慢且昂贵；除暗网外几乎无人用于支付；监管机构打击犯罪使用的努力收效甚微。即便萨尔瓦多赋予其法币地位并免费发放比特币，也未能推动其成为主流支付方式。
作为投资品，比特币同样不合格——不产生现金流、不具备生产用途、缺乏社会效用。金融知识匮乏的散户被FOMO情绪驱使，最终可能血本无归。工作量证明机制造成的环境污染堪比小型国家，而价格上涨只会刺激矿工消耗更多能源。
尽管存在这些问题，加上加密货币领域丑闻不断，比特币价格却从2022年底的17000美元飙升至52000美元以上。散户投资者正重新入场，虽然尚未达到三年前的狂热程度。
虚假繁荣的背后
表面看，这轮上涨源于美联储降息预期、BTC减半和ETF获批三重因素。低利率刺激风险偏好，ETF打开华尔街大门，两者共同推动资金流入——这正是投机泡沫的燃料。
但这种繁荣注定短暂。缺乏现金流支撑的资产，其长期公允价值终将归零。ETF的批准反而暴露了比特币的矛盾——本欲颠覆传统金融，却不得不依赖传统中介扩大影响。
4月的减半将区块奖励从900枚降至450枚。历史经验显示这可能推高价格，但若此规律成立，市场理应已经充分定价。
更深层次看，这轮涨势的”韧性”源于三个结构性因素：不受监管市场的价格操纵、犯罪需求增长，以及监管机构的判断失误。
操纵与犯罪的温床
比特币的历史就是一部价格操纵史。2022年调查显示，51%的比特币交易量可能造假。在”加密寒冬”期间，流动性降低使操纵更为容易——2019-2021年平均日交易量200万枚，2023年骤降至50万枚。
犯罪活动是另一大需求来源。2022年非法地址转移加密货币达238亿美元，同比增长68%。其中约半数通过合规交易所洗白。勒索软件攻击在2023年创下11亿美元收益，较2022年几乎翻倍。
监管的困境
国际社会最初认识到比特币缺乏社会价值，但因担忧其特殊性而犹豫监管。游说压力和舆论影响最终导致妥协，这被误解为对比特币的认可。
欧盟的MiCA法规主要针对稳定币和服务商，却未对比特币本身设限。美国SEC在法院裁决压力下批准现货ETF，进一步刺激市场。更令人担忧的是，尽管比特币的能源消耗问题严重，欧美至今未采取有效措施。
比特币的假名特性为执法带来挑战，但绝非不可监管。最近BarnBridge DAO被SEC罚款170万美元的案例证明，所谓”去中心化自治”在监管压力下不堪一击。随着欧盟加强加密资产反洗钱规则，监管态势正在收紧。
结论
比特币价格不能证明其可持续性。这种没有基本面支撑的资产，其价值完全由投机驱动。当前的泡沫再膨胀，恰恰反映了游说集团的影响力。
“市值”数字预示的是社会将承受的潜在损失。当局必须加强监管，防范洗钱、网络犯罪，保护投资者免受损失，遏制环境破坏。这项工作，才刚刚开始。
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