当ABCDE宣布暂停新项目投资并中止二期基金募资时，Crypto Twitter上再次响起”VC已死”的哀叹。这不禁让人想起上一个周期里风头无两的风险投资机构们，他们靠着编织叙事抬高估值，将一张张PPT包装成互联网的未来。
在两轮牛市中共计融资1.8亿美元的Farcaster堪称VC叙事的最佳代言人。如今这个去中心化社交平台的转型方向逐渐明朗——从押注”去中心化的想象力”转向追求”资产化的执行力”。Farcaster并非失败的产品，它更像是加密世界又一次叙事崩塌的缩影，VC们最终发现他们并没有重构世界的能力，只是在一场预支估值的故事中套现离场。
品牌重塑背后的战略转向
最近，Farcaster联合创始人Dan透露，团队正在考虑将官方客户端应用Warpcast重新更名为Farcaster，并同步调整网页端域名为farcaster.xyz。这一品牌简化举措旨在解决新用户在协议与应用之间的混淆问题。
回溯2021年，Farcaster最初以桌面端产品面世，2023年转型为移动端与网页端应用并更名为Warpcast。当时团队认为，客户端与协议采用不同名称有助于鼓励开发者基于协议构建自己的客户端，从而带动协议用户增长。然而现实情况是，绝大多数用户仍通过Warpcast注册账户、接入协议。
去年5月BlockBeats的分析文章就指出，Warpcast掌握着Farcaster协议的核心功能，整个生态的马太效应十分明显。虽然仍有Supercast、Tako等应用通过差异化策略寻求发展空间，但非官方客户端只能在夹缝中求生存。
如今Farcaster团队决定将前端应用重新更名，某种程度上是对那些选择Farcaster协议的前端开发者的”背刺”。这其实只是Farcaster转型的一个缩影，自去年10月以来，该协议在产品更新、战略布局、人员架构等多方面都进行了调整。
一个值得注意的细节是，之后的开发者会议不再区分”Farcaster议题”与”Warpcast更新”，而是聚焦于Growth、Direct Cast、降低注册成本等具体问题。这种变化反映出团队正在淡化协议与应用的界限，转向更加务实的产品开发思路。
然而从用户粘性数据来看，Farcaster仍未能突破冷启动平台的困境。Dune数据显示，其DAU/MAU比例长期徘徊在0.2左右，仅在2024年初因DEGEN爆火短暂触及0.4后迅速回落。相比之下，Reddit或Mastodon等Web2社区产品的这一指标稳定维持在0.25~0.3区间。这表明尽管Farcaster在加密社区保持话题度，但尚未形成可持续的内容消费与社交闭环。
从内容到资产的战略摇摆
Farcaster最初试图通过内容工具构建去中心化社交图谱，频道(Channel)曾被寄予厚望作为承载社群流量的核心单元。但很快团队发现，资产的激励效应远超内容的自组织能力，产品逻辑随之发生偏移。
频道梦想的破灭
2024年2月，社交代币$DEGEN在Warpcast的Degen频道走红，成为平台破圈的关键推手。当时Farcaster刚开放注册四个月，日活用户突破3万人。随着$DEGEN等频道代币的热度攀升，平台日活一度冲上7万高点。
团队曾将频道视为区别于推特的重要差异化功能，计划通过培养小型社区增强用户参与度。创始人Dan甚至呼吁用户不要抢注频道名称，以便未来出售给品牌方。然而好景不长，2024年7月，面对网络扩展瓶颈，团队宣布暂停频道的去中心化进程。
Dan在回复用户提问时坦言，频道不会带来额外分发加成，适合运营社区但不适合话题讨论。从数据来看，频道对用户增长的推动作用有限，鉴于资源约束，团队短期内不再为频道新增功能。取而代之的是Mini App和Wallet，这标志着Farcaster从一个侧重内容社交的协议转向更注重交易的平台。
内置钱包的战略意义
在一次播客中，Dan分享了他对”用户价值”的新理解：真正为网络带来价值的，是那些持有加密资产并愿意进行链上交互的钱包用户。这一认知直接影响了团队的产品策略。
2024年11月底，Farcaster开始探索应用内集成可交易钱包。与之前仅用于认证的”Farcaster钱包”不同，新推出的”Warpcast钱包”支持资产收发功能。用户可以通过该钱包进行代币充值、兑换、转账等链上操作。
这一转变的时间点恰逢Clanker的崛起。这个Warpcast上的代币发行AI Agent使其官方代币$CLANKER在去年11月暴涨20倍，带动Base链和Warpcast成为AI赛道的重要参与者。Clanker的成功让团队意识到，要促进链上交互必须掌握原生钱包系统。
从产品设计看，Warpcast Wallet旨在打通社交与链上行为，让用户无需跳转即可完成交易。这种”社交即金融”的逻辑使Farcaster更像加密世界的”新加坡”——用户基数不大，但钱包活跃度高。官方数据显示，用户使用该钱包需支付0.85%手续费，其中0.70%归Warpcast所有，这一商业化模式已初见成效。
然而，Warpcast内置钱包并未写入协议层，加上客户端更名计划，一些开发者认为协议正变得越来越中心化。这种转变虽然提升了商业可行性，却也与最初的去中心化愿景渐行渐远。
Frame到Mini App的演变
随着内置钱包的上线，Farcaster在资产导向型社交应用的道路上越走越远。团队表示，钱包的一个重要作用是吸引开发者基于Frame框架构建应用，促进交易与内容分发的结合。
Frame最初于2024年初推出，是运行在Farcaster协议上的轻量级应用标准。为应对使用量下滑，团队在2024年底推出Frame v2，支持更丰富的交互体验，并与内置钱包深度集成。2025年3月，Linda Xie加入团队负责开发者关系，重点推进Frame生态建设。
2025年4月，Farcaster将Frame正式更名为Mini App，并在Warpcast客户端底部导航栏中与Wallet并列。目前平台已集成一批支持链上交互的轻量应用，但从用户增长数据来看，Mini App的拉新能力尚未充分显现。
Web3社交的结构性困境
Farcaster的转型折射出整个Web3社交赛道的深层矛盾——开放协议难以形成规模效应，内容分发带不动交易活跃，最终只能回归资产驱动的现实路径。
去中心化社交的幻灭
从$DEGEN到$CLANKER，Farcaster每次出圈都伴随着资产热潮。真正拉动用户增长的并非协议创新，而是一次次代币带来的财富效应。这种反复出现的模式揭示了一个残酷事实：Farcaster的用户只在能赚钱时才会活跃，它的本质不是社交网络，而是资产分发器。
2020年BlockBeats曾撰文探讨去中心化社交可能是突破”平台困境”的唯一路径。当时Twitter被视作协议化失败的典型案例，而Farcaster的初心正是”不做第二个Twitter”。三年过去，Farcaster复制的却是Twitter后期的平台逻辑，曾经的开放生态承诺在现实中沦为用户增长的叙事工具。
如今SocialFi与GameFi一样被打上”死亡赛道”的标签。某KOL曾嘲讽去中心化社交应用创始人：”做这么久流量，粉丝还没我一个普通KOL多”。这让人不禁感慨，靠叙事做基建的时代已经结束，所有VC项目的估值体系都在重构。
加密叙事与现实的距离
a16z作为加密叙事的主要推手，很早就投资了Twitter、Facebook等社交平台。当这家投资巨头遇上”去中心化社交”概念，自然不会错过布局机会。正如Google高管所言：”他们像疯子一样在每笔交易中插上一脚。”
a16z在互联网时代的投资战绩堪称辉煌：Facebook、Twitter、Airbnb、Github等明星企业尽收囊中。在加密领域，其2013年对Coinbase的投资更是创下科技史上最成功的案例之一。2021年加密牛市让风投组合账面价值飙升，LP们蜂拥而入，期待复制超额收益。
Farcaster正是这股资本热潮的产物。2022年7月，项目获得a16z领投的3000万美元融资；两年后又以10亿美元估值完成1.5亿美元融资，成为Web3社交赛道最大笔融资。《财富》杂志当时就指出，这一估值更多是基金内部博弈的结果，而非市场需求的真实反映。
a16z合伙人曾提出”技术浪潮常以组合形式出现”的观点，为Web3、AI、硬件的交集背书。但他们忽略了移动互联网每次跃迁都建立在真实用户痛点之上，而非资本叙事催生的结构性泡沫。
现实情况是，真正被市场接受的加密系统几乎都是”机制驱动+流动性优先”。从Uniswap到friend.tech，它们依靠的是资金引力，而非理想主义。VC那套”投资人推动变革”的模式，在这个领域并不适用。
当前加密行业面临的最大危机不是监管或技术挑战，而是战略迷茫和需求真空。除了”赌场逻辑”和跨境支付，几乎没有哪个领域展现出持续创造用户价值的能力。VC的失败本质上是价值缺位导致的方向性失语——如果行业本身缺乏真实价值，那么价值发现从一开始就无从谈起。
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