关键洞察：
周五，比特币价格突破11.6万美元，主要受益于标普500指数创历史新高，以及市场对美联储可能放宽货币政策的乐观情绪。这一市场信号与2023年推动比特币上涨48%之前的行情高度相似，矿工持续积累 BTC 的行为进一步增强了多头投资者的信心。
BTC矿工五日平均净转账量（BTC）。数据来源：Glassnode
据 Glassnode 统计，矿工已连续第三周增持比特币，周二单日净流入达573枚 BTC，创2023年10月以来新高。回顾去年，类似的积极积累行为曾引发比特币价格在12月初大幅上涨48%，这也让交易者开始猜测 BTC 是否可能再次冲击15万美元大关。
BTC/USD 2023年末走势图。来源：TradingView / Cointelegraph
市场乐观情绪还受到比特币现货 ETF 持续资金流入，以及包括 Strategy（MSTR）、Metaplanet（MTPLF）和 Cango Inc（CANG）在内的上市公司不断购入比特币的支撑。BitcoinTreasuries.NET 数据显示，9月全球百大上市公司持有的比特币总量首次突破100万枚。
尽管增长存忧，矿工与企业仍在增持比特币
尽管未获纳入标普500指数，迈克尔·塞勒的 Strategy 公司仍在本周一提交给美国证监会的文件中披露了额外2.2亿美元的比特币购买计划。该公司市值已达950亿美元，位列美国上市公司前115名，超越了穆迪、通用动力和戴尔科技等传统巨头。
现货比特币ETF每日净流入（美元）。来源：CoinGlass
美国现货比特币ETF在周三至周四期间吸引了13亿美元的资金净流入，推动其总资产管理规模达到1480亿美元。其中，iShares比特币信托（IBIT）以875亿美元的规模遥遥领先，富达Wise Origin比特币基金（FBTC）和灰度比特币信托（GBTC）分别以230亿和206亿美元紧随其后。
相比之下，黄金ETF作为最大可交易资产类别，总规模为4310亿美元，而全球黄金市场总估值高达24.7万亿美元。即便剔除近半与珠宝相关的黄金需求，比特币ETF自2024年推出以来，已展现出相对于其2.3万亿美元市值的强劲市场渗透力。
不过，尽管交易员普遍预期2025年底前美国利率将降至3.5%或更低（概率达75%），比特币能否站上14万美元仍存在不确定性。密歇根大学9月消费者信心调查显示，信心下滑幅度超出预期，长期通胀预期因关税担忧攀升至3.9%。
行业分析认为，尽管矿工与企业持续积累比特币营造了积极情绪，但经济增长放缓的隐忧可能使交易者在未来几周趋于谨慎。
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