比特币 (BTC)

核心摘要： 比特币98%流通量处于盈利状态，显示强劲多头情绪，但历史数据表明高盈利比例常伴随市场波动与回调风险。 分析师普遍预测比特币2025年或冲击20万美元，关键取决于机构资金持续流入与市场需求支撑。 链上数据显示实现盈亏比突破2.4阈值，市场进入”谨慎乐观”阶段，需警惕获利抛压与动能减弱风险。

比特币近期涨势显现疲态，分析师指出动量首次衰减，现货交易量降温且短期持有者获利了结加剧。尽管过去三个月涨幅达41%，但订单流数据显示可能进入盘整期。机构ETF需求仍是关键支撑因素，连续14日净流入46.3亿美元。市场关注美联储利率决议，长期持有者抛压被视为当前价格停滞主因，但更高时间框架支撑位仍稳固。分析师认为当前处于过渡阶段，若长期持有者停止抛售，上升趋势或将延续。

要点总结：  比特币处于下降通道盘整，链上活跃度疲软显示动能不足，衍生品市场双向爆仓超5000万美元。 核心PCE通胀升至2.7%强化利率维持预期，风险资产承压，比特币未平仓合约减少7%反映杠杆出清。 103,400-104,600美元区间形成关键支撑，突破通道上沿需等待链上活跃回暖与新增需求。

关键要点： 比特币价格在107000美元盘整，流动性在历史高点附近积聚。 分析师表示，109000美元的支撑/阻力转换对于看涨者来说是必须的，因为新的历史高点变得“不可避免”。 比特币在周末小幅上涨，周日攀升至108000美元，涨幅高达3%，反映了整个加密市场的类似走势。 在108000美元附近吸收了一些流动性后，交易员表示，由于109000美元以上的买单积聚，创下新的历史高点是“不可避免的”。

全球最大比特币持仓上市公司MicroStrategy上周以5.311亿美元增持4,980枚BTC，平均购入价106,801美元，推动其总持仓量达597,325枚（总成本424亿美元）。2024年该公司已净增持140,538枚BTC（130亿美元），年化收益率升至19.7%。同期其将7,383枚BTC（7.96亿美元）转入新钱包，疑似强化托管安全。CEO Michael Saylor重申长期持有策略，自2020年8月首次投资以来仅有过一次短暂减持记录。

比特币显现反弹迹象，稳定币流入模式类似LUNA/FTX崩盘后积累阶段，预示潜在周期底部。比特币维持在10万美元上方，但新用户活动低迷，显示HODL主导的供应紧缩。鲸鱼活动加剧与大额交易占比达96%，历史上与价格扩张相关。短期风险在于新买家需求不足可能引发回调，突破关键阻力需新需求支撑。链上数据表明，若稳定币流入持续，可能启动新一轮牛市。

比特币价格可能因投资者转向风险资产、通胀担忧及Strategy或纳入标普500等因素推动突破11万美元。尽管美元走势与比特币相关性复杂，近期数据显示两者曾同步走强。比特币被视为通胀对冲工具，其价格在低通胀环境下仍可能上涨。市场风险偏好增强、通胀压力重现及机构因素可能共同推动比特币上涨势头。

哈萨克斯坦国家银行计划建立国家管理的加密货币储备，由征用数字资产和国有矿场提供资金。央行主席承认加密资产风险，但强调中央管控可确保监管安全。该国近期积极推动加密应用，包括总统宣布建设”CryptoCity”试点区。与此同时，全球多国正探索国家加密储备，印度、美国德克萨斯州近期均推出相关计划，美国军方部分人士也支持建立比特币储备应对经济战。

要点： 比特币临近月度和季度收盘，流动性堆积引发市场波动预期，空头面临强平风险。 关键阻力位108,000美元成为多空博弈焦点，突破或触发剧烈空头挤压。 美联储主席鲍威尔可能被替换，潜在降息至1%的预期刺激风险资产看涨情绪。