比特币最大公开持有机构Strategy持续扩大储备规模，尽管其股票溢价持续收窄。
该公司于9月15日披露以约6020万美元购入525枚比特币，单币平均成本为114,562美元。
此次增持使Strategy2025年比特币收益率达到25.9%，总持仓量提升至638,985枚BTC。该批以472.3亿美元成本（单币73,913美元）购入的资产，当前估值已达739.7亿美元，实现约57%的未实现收益。
Strategy表示本次购资资金来自持续股票销售收益：通过Strife股票融资约2400万美元，Strike股票融资1730万美元，另通过Stride永续产品获得1700万美元。
MSTR的mNAV持续走低
尽管Strategy持续增持比特币，其市场净资产价值（mNAV）已跌至2024年1月以来最低水平。
根据Bitcoin Treasuries数据，该指标（反映公司股价相对于底层比特币资产的溢价/折价水平）已降至1.26倍，较2024年11月的3.14倍大幅下滑。
溢价收窄反映投资者情绪转变：股东不再愿意支付远高于比特币实际价值的溢价，而是更贴近持仓价值进行定价。
此现象与Strategy的MSTR股票价格下跌同步发生——该股从7月457美元峰值跌至发稿时的327美元，跌幅超28%。
值得注意的是，Metaplanet等其他比特币持仓企业也呈现相同趋势。
Strategy与Metaplanet股票表现vs比特币（7月14日以来）（来源：Strategy Tracker）
渣打银行分析师指出多重因素导致此转变：企业持仓领域竞争加剧，市场对激进股票销售策略的质疑升温。
鉴于此，该行预警若估值持续走弱，行业可能迎来整合。在此市场环境下，Strategy等强势企业或收购折价交易的竞争对手，以强化其比特币战略布局。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险
自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/41368.html
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/41368.html
