德意志银行最新研究报告揭示，全球央行持续增持黄金储备的趋势可能对比特币（BTC）产生深远影响。
根据该行策略师周四发布的报告，今年第二季度黄金在央行储备中的占比已攀升至24%，创下自1990年代以来的最高纪录。
随着官方黄金需求量达到2011-2021年平均水平的两倍，分析师观察到黄金与比特币之间呈现出越来越多的相似特征，而比特币在2025年的表现已刷新历史纪录。
报告强调，黄金储备的显著回升标志着全球金融格局正在发生重大转变，这一趋势与20世纪大部分时期的行为模式相呼应，同时凸显了比特币与黄金在动态特性上的高度一致性。
黄金突破通胀调整后历史新高
尽管以法定货币计价的黄金价格已呈抛物线式上涨并创下新高，但该资产直到最近几周才真正超越其1980年经通胀调整后的历史最高点。
“直到最近几周，黄金才终于突破了约45年前的实际调整后历史峰值，”德意志银行策略师在报告中指出。
全球官方储备资产构成（按市场价格）。来源：德意志银行
分析师认为，黄金在突破通胀调整后历史高点方面延迟多年的主要原因包括：央行数十年的持续抛售、机构被迫减持黄金，以及法定货币体系的兴起。
“黄金作为官方储备资产的职能于1979年正式终结，当时国际货币基金组织（IMF）禁止成员国将汇率与黄金挂钩——这发生在布雷顿森林体系瓦解八年之后，”报告补充道。
比特币为何具备成为储备资产的潜力？
在黄金突破通胀调整后历史新高之际，德意志银行宏观策略师Marion Laboure指出，黄金与比特币之间存在一系列相似性，这些特性可能使比特币成为极具吸引力的价值储存工具。
在题为《黄金的统治，比特币的崛起》的报告中，Laboure观察到自两种资产问世以来，它们的价格走势呈现出显著的趋同特征。
比特币与黄金30天波动率对比。来源：德意志银行
Laboure进一步指出，黄金和比特币另一个关键共同点是它们都曾经历高波动性和表现低迷的阶段。
此外，她强调，由于黄金和比特币与传统资产的相关性较低，它们能为投资组合带来显著的多元化收益。
展望：比特币与黄金或于2030年进入央行储备
德意志银行宏观策略师Marion Laboure表示，比特币作为央行储备资产仍面临高波动性和“缺乏实体背书”等关键挑战。
“然而，当前比特币波动性已降至历史低位，”她补充道，同时提醒投资者注意其他潜在风险，包括应用场景有限、市场认知偏差、投机属性、网络安全威胁以及流动性限制等。
尽管存在上述障碍，Laboure预测比特币和黄金“很可能在2030年前共同出现在各国央行的资产负债表上”，并特别强调了两者作为“避险资产”的共有特性。
德意志银行宏观策略师Marion Laboure预测，比特币和黄金或将于2030年前进入央行储备。来源：德意志银行
Laboure发表上述观点之际，正值机构投资者加速接纳比特币，部分国家政府也在积极考虑将比特币纳入战略储备配置。
尽管如此，比特币的波动性仍是多数央行决策者关注的核心问题，因为这些机构的首要任务是确保其储备资产的价值稳定。
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