Bitwise首席执行官Hunter Horsley认为，比特币真正的竞争对象并非黄金，而是美国国债、英国金边债券等政府背书债券。
在6月20日发布于X平台的文章中，Horsley指出黄金与比特币都是脱离政府直接管控的非政治性价值存储工具。但他强调，比特币的实际竞争对手其实与政治货币政策深度绑定。
他具体阐述道：
“我认为比特币最终将与美国国债及其他政府债券（如英国金边债券）形成竞争关系：这些才是终极政治性价值存储工具。”
在零售层面，Horsley提出住宅房地产才是个人最普遍的价值存储选择，而非政府债券。
这一论述凸显了比特币与传统金融工具的本质差异。当黄金和比特币游离于政府体系之外时，国债等资产却与政治决策紧密相连——其收益率和需求直接受货币政策、利率及政府财政行为影响。相比之下，BTC与黄金的价值更多源自全球市场情绪和投资者心理，而非政策调控。
Horsley特别指出，比特币的高流动性和易获取性使其相较黄金更符合现代投资者的实用需求。
比特币面临的新 adoption壁垒
虽然监管长期被视为BTC的最大障碍，但Horsley发现新的挑战正在浮现。
在他看来，随着特朗普政府推行亲加密政策，监管不确定性已有所缓解。但令人意外的是，在政策明朗化后，主流投资者的采用步伐依然迟缓。
他将此归因于”机构疲劳症”：众多金融机构被海量投资机会淹没，缺乏足够资源深入评估比特币价值。正如其在推文中所言：
“多数投资者与资产配置者日理万机。他们面前永远堆着可能带来十倍回报的机会——凭什么要关注这个对很多人而言仍显复杂的比特币？”
Horsley同时警告，在美国等对贵金属兴趣较低的市场，将比特币标榜为”数字黄金”可能适得其反。
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